[ET투자뉴스]무림P&P_관련종목들 가운데서 위험도는 낮고 성과는 좋아

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

관련종목들 가운데서 위험도는 낮고 성과는 좋아 21일 오전 10시40분 현재 전일대비 3.8% 오른 10,100원을 기록하고 있는 무림P&P는 지난 1개월간 26.25% 상승했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 2.1%를 기록했다. 이는 종이목재 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 무림P&P의 월간 주가수익률은 가장 높았지만 변동성은 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 무림P&P의 위험을 고려한 수익률은 12.5를 기록했는데, 변동성은 낮지 않았으나 주가수익률이 높았기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 종이목재업종의 위험대비수익률인 8.2보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 무림P&P가 속해 있는 종이목재업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
신대양제지	3.4%	22.8%	6.6
아세아제지	2.9%	6.9%	2.3
무림P&P	2.1%	26.3%	12.5
태림포장	1.8%	7.3%	4.0
한솔제지	1.7%	14.1%	8.3
코스피	0.6%	-1.4%	-2.3
종이목재	1.4%	11.5%	8.2

관련종목들 혼조세, 종이목재업종 +0.95%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 종이목재업종은 0.95% 상승중이다.

아세아제지	37,000원 ▲200(+0.54%)	신대양제지	89,500원 ▲2700(+3.11%)
태림포장	3,465원 ▼30(-0.86%)	한솔제지	20,600원 ▼200(-0.96%)

증권사 목표주가 13,000원, 현재주가 대비 28% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 무림P&P의 평균 목표주가는 13,000원이다. 현재 주가는 10,100원으로 2,900원(28%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 하나금융투자의 김두현, 이정기, 이동건 에널리스트가 " 하반기 펄프 가격 전망: 더 올라갈 일만 남았다!, 무림P&P의 주가는 2분기 실적 발표(8월 8일) 이후 약 13%상승했다. 이는 2분기 호실적 발표 이후 펄프 가격 강세 국면에서의 실적 성장에 대한 기대감이 부각된 데 기인한 것으로 판단한다. 하나금융투자는 올해 하반기 이후에도 글로벌 펄프 가격의 상승세가 지속될 것으로 판단한다. 통상적으로 3분기가 펄프 수요의연중 성수기라는 점, 그리고 공급 및 수요 양측면에서 우호적인수급 환경이 지속될 전망이라는 점 감안시 펄프 가격 강세 흐름은당분간 지속될 공산이 크다…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 12,800원을 제시했고, 현대차증권의 박종렬, 최진성 에널리스트가 " 거칠 것 없는 실적과 주가 재평가, 당초 예상을 상회한 양호한 2분기 실적을 반영해 연간 수익예상을 상향 조정함. 목표주가를 기존 12,000원에서 13,500원으로 상향 조정하며, 컨빅션콜 제시함. 투자 포인트는 1) 성수기인 3분기에 펄프가격 강세 지속으로 3~4분기에도 실적 모멘텀 확대 가능, 2) 최근 주가 상승에도 불구하고 여전히 저평가, 3) 이익 증대에 따른 배당 확대 가능성임…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 13,500원을 제시했다.

8월13일에 무림P&P 2/4분기(2018년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	1,630.0억	308.0억	195.0억
직전분기 대비	2.1% 증가	34.4% 증가	22.1% 증가
전년동기 대비	8.9% 증가	302.6% 증가	794.5% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 10.17%로 업종평균 상회. PER은 13.75로 업종평균보다 높으며, PBR은 1임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 무림P&P가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준을 보이고 있는 반면에, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 높은 수준을 보이고 있다.

	무림P&P	태림포장	한솔제지	아세아제지	신대양제지
ROE	7.3	1.0	1.6	3.5	8.8
PER	13.8	75.5	52.7	20.0	8.8
PBR	1.0	0.8	0.9	0.7	0.8
기준년월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 8월14일부터 전일까지 기관이 4거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 714,421주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 3,465주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 710,956주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.52%로 적정수준 최근 한달간 무림P&P의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.52%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.94%를 나타내고 있다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 27.23% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 59.96%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 27.23%를 보였으며 기관은 12.8%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 58.66%로 가장 높았고, 외국인이 25.95%로 그 뒤를 이었다. 기관은 15.38%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

주요 매물구간인 8,870원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 8,870원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 8,870원대는 전체 거래의 16.5%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 7,980원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 8,870원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 8,870원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

8월8일 :무림피앤피(주) (정정)단일판매ㆍ공급계약체결
8월8일 :무림피앤피(주) 영업(잠정)실적(공정공시)


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