[ET투자뉴스]엔씨소프트, "보다 구체적인 신작…" HOLD-KTB투자증권

발행일 : 2018-08-16 17:15 업데이트 : 2018-08-16 17:15

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KTB투자증권에서 16일 엔씨소프트(036570)에 대해 "보다 구체적인 신작 일정 공개가 필요"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 380,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 이민아 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 1.3%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 엔씨소프트(036570)에 대해 "목표주가 산출을 위한 기준년도는 신작흥행 성과가 반영되는 19년 2분기 이후 실적 반영을 위해 4Q18~3Q19로 변경. 점차경쟁이 심화되는 모바일 MMORPG 시장에서 대형 흥행작 출시가 가능한 업체는 인지도 높은 IP와 다수의 MMORPG 개발 경험을 갖춘 동사가 유일하다고 판단. 다만 출시시점은 19년 2분기 중순으로 예상되어 한 동안 모멘텀 부재 기간은 지속될 전망"라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "2분기 매출액은 4,365억원(YoY 68.8%, QoQ -8.2%), 영업이익은 1,595억원(YoY 324.4%, QoQ -21.8%)으로 영업이익은 컨센서스 1,619억원에 부합. '리니지M'의 국내 일매출은 23억원으로 전분기 29억원 대비 20% 하락. 기존 당사추정치 25억원 대비 소폭 부진"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년9월 640,000원까지 높아졌다가 2018년5월 380,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 380,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD
목표주가	456,500	505,000	380,000

*최근 분기기준

오늘 KTB투자증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 380,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권에서 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 505,000원을 제시한 바 있다.

<KTB투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180816	HOLD	380,000
20180716	HOLD	380,000
20180528	HOLD	380,000
20180511	HOLD	380,000
20180402	매수	500,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180816	삼성증권	BUY	430,000
20180816	하나금융투자	NEUTRAL	420,000
20180816	한화투자증권	BUY(유지)	500,000
20180816	유진투자증권	BUY(MAINTAIN)	505,000