[ET투자뉴스]코스맥스, "국내 이익 개선 +…" BUY-KTB투자증권

발행일 : 2018-08-14 09:37 업데이트 : 2018-08-14 09:37

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KTB투자증권에서 14일 코스맥스(192820)에 대해 "국내 이익 개선 + 해외 손실 축소 기대감 상승"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 190,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 김영옥, 주윤혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 코스맥스(192820)에 대해 "코스맥스USA의 손실 축소 추세 이어지고 누월드의 인수 이후 발빠른 경영정상화로 향후 해외 법인 수익성 개선 기대감 높아질 전망. 중국 사업 역시 견조하게 유지되고 있어 국내 유사업체(한국콜마, 코스메카코리아)대비 프리미엄 요인 충분하다고 판단"라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "2Q18 IFRS 연결기준 매출액 3,275억원(YoY +41.0%), 영업이익 186억원(YoY +29.7%), 당기순이익 97억원(YoY +2.2%) 기록. 국내: 매출액 1,902억원(YoY +38.2%)기록. 1)사드 기저 효과에 의해 국내 고객사향 공급이 전반적으로 호조세를 나타냈고, 2)직수출 또한 글로벌 브랜드향 공급이 리뉴얼 이후 활발하게 진행된 것으로 추정"라고 밝혔다.

한편 "인도네시아는 매출액 YoY 31.4% 증가하였으나, 주요 고객사향 공급 재개되지 않아 적자지속. 코스맥스아이큐어는 매출액 21억원(YoY +135.0%)기록. 코스맥스태국은 매출액 6억원 기록(QoQ -20.7%)하였으며 아직 매출액 규모가 크지 않아 임대공장 비용 부담으로 순손실 11억원 기록"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년8월 110,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 190,000원까지 상향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	197,385	212,000	180,000

*최근 분기기준

오늘 KTB투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 190,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 'BUY(M)'에 목표주가 212,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 180,000원을 제시한 바 있다.

<KTB투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180814	BUY	190,000
20180511	매수	190,000
20180328	HOLD	110,000
20180214	HOLD	110,000
20171114	매수	150,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180814	KTB투자증권	BUY	190,000
20180814	유진투자증권	BUY(유지)	205,000
20180814	유안타증권	BUY(M)	212,000
20180813	KB증권	BUY(유지)	195,000