[ET투자뉴스]SK텔레콤, "긍정적인 중장기 성…" BUY-메리츠종금증권

발행일 : 2018-07-13 13:37 업데이트 : 2018-07-13 13:37

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메리츠종금증권에서 13일 SK텔레콤(017670)에 대해 "긍정적인 중장기 성장 비전"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 300,000원을 내놓았다.

메리츠종금증권 정지수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠종금증권에서 SK텔레콤(017670)에 대해 "11번가는 2016년부터 공격적인 마케팅을 시작했으나, 현재는 쿠폰 지급을 늦춰도 가입자의 반복 구매 트렌드가 생성되고 있다. 하반기 11번가 분기 BEP 달성 기대감이 높아지고 있으며, 중장기적으로 이베이코리아 영업이익률인 +7%마진 달성도 가능할 전망이다. ADT캡스는 향후 SK계열사의 Captive 물량을 꾸준히 확보하면서 안정적인 외형 성장을 지속할 전망이다"라고 분석했다.

또한 메리츠종금증권에서 "2Q18 연결 매출액과 영업이익은 각각 4조 2,298억원(-2.7% YoY), 3,842억원(-9.2% YoY)을 전망한다. 단, IFRS15 기준 영업이익은 3,496억원으로 시장 컨센서스(영업이익 3,571억원)를 소폭 하회할 전망이다. 1Q18 전년 대비 -3.5% 하락한 이동전화수익은 2Q18에는 -4.8%로 하락폭을 더 키웠다. 지난 4월 네트워크 장애로 인해 780만 가입자 대상 감면액 약 300억원이 반영된 것으로 파악된다"라고 밝혔다.

한편 "중간지주사 전환을 통해 SK하이닉스로부터 오는 배당에 대해서도 일부 배당을 통해 주주가치를 제고할 수 있다. 5G 상용화 기대감과 주파수 관련 상각비 증가 우려가 혼재한 가운데 비통신 사업 확장을 통한 성장성보완이 가능한 동사에 대한 중장기 매수 관점을 유지한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2017년9월 280,000원을 저점으로 기록된 이후 최근에 300,000원까지 다시 상향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD(MAINTAIN)
목표주가	304,875	320,000	270,000

*최근 분기기준

오늘 메리츠종금증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 300,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 320,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'HOLD(MAINTAIN)'에 목표주가 270,000원을 제시한 바 있다.

<메리츠종금증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180713	BUY	300,000
20180528	매수	300,000
20180508	매수	300,000
20180402	매수	300,000
20180206	TRADING BUY	290,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180713	메리츠종금증권	BUY	300,000
20180712	미래에셋대우	매수	293,000
20180711	현대차투자증권	BUY	320,000
20180710	하나금융투자	BUY	320,000