[ET투자뉴스]고려아연, "1분기보다 나아진 …" BUY(유지)-NH투자증권

발행일 : 2018-07-05 13:24 업데이트 : 2018-07-05 13:24

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NH투자증권에서 5일 고려아연(010130)에 대해 "1분기보다 나아진 2분기 실적 예상"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 500,000원을 내놓았다.

NH투자증권 변종만 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 고려아연(010130)에 대해 "2018년 2분기 연결기준 실적은 매출액 1조7,402억원(+4.1% y-y), 영업이익 2,136억원(-14.0% y-y), 지배주주순이익 1,524억원(-9.5% y-y)이 될 것으로 예상. 당사 추정치 기준 4분기 실적은 시장 컨센서스(매출액 1조7,738억원, 영업이익 2,155억원) 대비 매출액, 영업이익 모두 유사할 전망"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "2분기 별도기준 영업이익은 1,675억원(-23.1% y-y, +4.7% q-q) 예상. 주요 금속의 분기 판매가격은 아연이 전분기대비 6.5% 하락했고, 연 가격도 7.4% 떨어져 이익에 부정적으로 작용. 반면, 제품 판매량은 아연과 연이 각각 18.4%, 23.3% 증가해 매출 및 이익 증가에 기여한 것으로 추정"라고 밝혔다.

한편 "연말로 가면서 리스크 요인 해소와 인프라투자 확대 기대감 등이 작용하면서 반등해 하반기 평균 가격이 톤당 3,000달러 수준이 될 것으로 전망. 최근 주가 조정으로 2018년 PER 11.0배, PBR 1.1배로 낮아져, 최근 5년 평균(PER 15.0배, PBR 1.6배)과 비교해 낮은 밸류에이션에서 거래. 저가 매수 기회로 판단"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 650,000원이 고점으로, 반대로 550,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 500,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	543,571	590,000	480,000

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 500,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 590,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 'BUY (M)'에 목표주가 480,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180705	BUY(유지)	500,000
20180510	매수(유지)	550,000
20180425	매수(유지)	550,000
20180319	매수	650,000
20180306	매수(유지)	650,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180705	NH투자증권	BUY(유지)	500,000
20180704	유안타증권	BUY (M)	480,000
20180702	이베스트투자증권	BUY(MAINTAIN)	540,000
20180619	하이투자증권	BUY(MAINTAIN)	560,000