[ET투자뉴스]한미약품, "단기 실적 보다는 …" BUY(유지)-NH투자증권

발행일 : 2018-07-03 08:44 업데이트 : 2018-07-03 08:44

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NH투자증권에서 3일 한미약품(128940)에 대해 "단기 실적 보다는 롤론티스 향방이 중요"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 550,000원을 내놓았다.

NH투자증권 구완성 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 한미약품(128940)에 대해 "6월 29일 스펙트럼社는 롤론티스의 두번째 3상 결과, 1차 지표를 만족시켰음을 발표. 4분기 미국 허가신청 가능성 고조. 포지오티닙 엑손20 변이 폐암 임상결과 연내 발표 및 혁신치료제(breakthrough therapy) 지정 기대. 한편, 롤론티스, 포지오티닙의 글로벌 판권을 보유한 스펙트럼社는 최근 언론보도에서 사업부 매각 가능성 언급"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "2분기 연결 매출액 2,431억원(+9.1% y-y) 영업이익 181억원(-15.8% y-y, 영업이익률 7.5%) 추정. 전년 일회성 기술료 반영(아테넥스 상장 관련 마일스톤 약 70억원)으로 인한 역기저 효과로 영업이익 시장 컨센서스 대비 - 8.6% 하회할 것으로 전망. 한미약품 개별 매출액 1,831억원(+6.5% y-y), 영업이익 132억원(-10.6% y-y) 추정"라고 밝혔다.

한편 "북경한미 2분기 개별 매출액 571억원(+15.3% y-y) 추정. 비수기로 1분기보다 성장률은 소폭 하락하나, 공급 병원 확대로 연간 두 자릿수 성장은 가능할 것으로 예상. 한미정밀화학 매출액 230억원(-7.8% y-y) 추정. 항생제 분야 경쟁 심화로 기존 성장 동력 상실. 자사 API 공급 중심으로 사업방향 선회. 품목 조정에 따른 실적 정체 구간 지나 내년부턴 개선 예상"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년6월 480,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년11월 660,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 550,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	608,214	710,000	450,000

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 550,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 710,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 450,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180703	BUY(유지)	550,000
20180326	매수(유지)	570,000
20180219	매수(유지)	620,000
20180130	매수(유지)	660,000
20171122	매수(유지)	660,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180703	NH투자증권	BUY(유지)	550,000
20180608	현대차투자증권	매수	615,000
20180529	유진투자증권	매수(유지)	620,000
20180528	하나금융투자	매수	710,000