[ET투자뉴스]S-Oil, "중단기 주가 변수 …" 매수-미래에셋대우

발행일 : 2018-06-14 14:10 업데이트 : 2018-06-14 14:10

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미래에셋대우에서 14일 S-Oil(010950)에 대해 "중단기 주가 변수 점검 "라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 150,000원을 내놓았다.

미래에셋대우 박연주, 김민경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 S-Oil(010950)에 대해 " S-Oil의 주가는 18년 들어 점진적으로 우하향 하는 모습을 보이고 있다. 유가가 상승하면서 OSP 상승, 연료비 절감 등으로 실적이 둔화될 수 있다는 우려가 있고 정제 마진 및 PX 마진도 다소 약세를 보이고 있기 때문으로 추정된다"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "주가에 있어서 단기 변수는 유가의 레벨이 될 것으로 예상된다. 유가가 상승할 경우 단기적으로는 재고 이익이 발생하지만 중기적으로는 OSP 상승, 연료비 증가 등으로 실적에 부담이 될 수 있다. 단기적으로 유가는 6/22일 OPEC 회의가 관건이겠으나, 재고 수준이 낮아지고 공급이 타이트해 당분간 상승 압력이 남아 있을 것으로 예상된다. "라고 밝혔다.

한편 "유가 상승에 따른 재고 평가 이익 및 긍정적 래깅 효과로 정유 부문 이익이 전분기대비 증가할 전망이다. 다만 정제 마진 자체는 전분기대비 소폭 둔화되었고 유가 상승으로 연료비 부담이 다소 증가했을 것으로 추정된다. 화학 부문은 스프레드 둔화에 따라 전분기대비 실적이 둔화될 전망이고 윤활기유 부문도 유가 상승 시 제품 가격이 바로 전가되지 않는 구조 인 만큼 전분기대비 실적이 둔화될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 130,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년10월 170,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 150,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	STRONG BUY	매수(유지)
목표주가	154,238	190,000	129,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 150,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 'STRONG BUY'에 목표주가 190,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 '매수(상향)'에 목표주가 129,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180614	매수	150,000
20180426	매수(유지)	150,000
20180413	매수(유지)	160,000
20180122	매수	160,000
20171031	매수(유지)	170,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180614	미래에셋대우	매수	150,000
20180614	KTB투자증권	매수	150,000
20180605	키움증권	매수(유지)	155,000
20180605	유안타증권	STRONG BUY	190,000