[ET투자뉴스]풍산, "기고효과에 따른 이…" 매수(유지)-유진투자증권

발행일 : 2018-05-02 09:23 업데이트 : 2018-05-02 09:23

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유진투자증권에서 2일 풍산(103140)에 대해 "기고효과에 따른 이익 모멘텀 위축"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 55,000원으로 내놓았다.

유진투자증권 방민진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 55,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 44.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 풍산(103140)에 대해 "동사의 1분기 연결 기준 매출은 6,696억원(-20.5%qoq, -5.3%yoy), 영업이익은 452억원(-8.5%qoq, -44.7%yoy)으로 시장 기대치를 10.2% 하회했다. 신동 판매는 4.89만톤으로 전년동기비 3.6% 감소했고, 방산 매출은 전년동기비 19.7% 감소한 1,438억원에 그쳤다"라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "지난해 방산 매출과 마진을 지지하던 중동향 스팟 수주의 불확실성이 잔존한다. 특히 지난해 4분기 일시 반영되었던 중동향 수출 제비용이 올해는 분산 반영될 가능성으로 2분기에도 방산 부문은 기고 효과가 이어질 전망"라고 밝혔다.

한편 "지난해 전기동 가격 상승에 따른 동사의 대규모 Metal Gain을 감안할 때 올해 가격 상승폭이 전년도를 상회하지 못할 경우 신동 부문 이익은 역성장이 불가피할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년4월 50,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년7월 61,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 55,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액이 무난하게 늘었지만 그 폭이 크지 않았던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 기업의 성장성보다는 주로 전체 시황의 호전요인에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	57,278	70,000	46,000

*최근 분기기준

오늘 유진투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 55,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 70,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 46,000원을 제시한 바 있다.

<유진투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180502	매수(유지)	55,000
20180321	매수(유지)	55,000
20180202	매수(유지)	61,000
20180110	매수(유지)	61,000
20171205	매수(유지)	61,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180502	유진투자증권	매수(유지)	55,000
20180502	SK증권	매수(유지)	60,000
20180412	삼성증권	매수	50,000
20180411	대신증권	매수	46,000