[ET투자뉴스]호텔신라, "사상 최대 연간 영…" 매수(유지)-신한금융투자

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신한금융투자에서 24일 호텔신라(008770)에 대해 "사상 최대 연간 영업이익 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 130,000원을 내놓았다. 신한금융투자 성준원, 강수연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아지면서 상승추세가 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing 신한금융투자에서 호텔신라(008770)에 대해 "18년 연결 영업이익 추정을 기존 1,526억원에서 1,601억원(+119.2% YoY)으로 올렸다. 14년의 1,390억원을 넘어서는 사상 최고 이익이다. 단체 관광객 회복은 고려하지 않았고 보따리상의 성장만 반영한 수치다. 하반기부터 중국인 단체까지 회복된다면 영업이익 추정치는 추가로 상향될 가능성이 매우 높다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "보따리상의 성장 속도가 눈부시다. 면세점 협회 기준 3월 외국인 매출액 성장률은 +90.2% YoY로 예상치(+30%)를 크게 상회했다. 서울과 제주의 시내면세점을 반복적으로 방문하는 보따리상 때문에 인기 상품은 재고가 부족할 정도다. 호텔신라의 1분기 시내 면세점 매출 성장률은 +22%로 추정된다. 2분기에는 기저효과까지 있어서 +42% 이상의 시내 매출 성장률은 충분히 가능해 보인다"라고 밝혔다. 한편 "18년 연결 영업이익 +119% 개선, 18년 국내 시내 면세점 매출 +23% 성장, 싱가포르 면세점, 홍콩 면세점 , HDC신라, 호텔 부문의 실적 개선 때문에 동사에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics 신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 120,000원이 고점으로, 반대로 64,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 130,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	STRONG BUY	MARKETPERFORM
목표주가	119,154	151,000	86,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 130,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 'STRONG BUY'에 목표주가 151,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차투자증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 86,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20180424 매수(유지) 130,000 20180405 매수(유지) 120,000 20180322 매수(유지) 110,000 20180126 매수(유지) 110,000 20180115 매수(유지) 110,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20180424 신한금융투자 매수(유지) 130,000 20180424 유안타증권 STRONG BUY 151,000 20180419 미래에셋대우 매수(유지) 150,000 20180418 한화투자증권 HOLD(유지) 94,000

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증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com