전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다
■ 알고트레이딩 퀀트유망종목 - 키움증권(039490)
◆ Financial Valuation / 가치투자 핵심지표 브리프
< 키움증권 (039490) >
◆ 퀀트 유망종목의 핵심 투자포인트
- 유상증자는 사업모델의 근본적인 변화 암시.
- 코스닥 시장 활황으로 Prop Trading 수익성 개선 기대.
◆ 추천종목 펀더멘털 리포트
- 시장의 오해를 불식시키는 실적
1) 4분기 순익이 큰 폭으로 증가한 이유는 증시 호황으로 브로커리지, PI 수익이 큰 폭 개선되었고, 이자이익도 증가하였기 때문. 일평균거래대금 증가에 힘입어 브로커리지 이익은 전분기 대비 26.1% 증가한 536억원을 기록하였고, PI부문은 코스닥 반등에 힘입어 전분기 31억원 손실에서 328억원 이익으로 흑자전환했다
2) 타사의 무료 수수료 이벤트가 작년 하반기부터 시행되었으나 키움증권 브로커리지 M/S와 이익은 오히려 증가했다. 키움증권 브로커리지 개인 M/S는 3Q17 24.2%에서 4Q17에는 25.0%으로 증가. 신용융자 이자율은 ‘17.11.3일자로 인하되었으나 증시 호황에 따른 풍선효과와 소급법 적용으로 신용융자는 오히려 증가한 상황
3) 작년 11월과 금년 1월 증시 호황에 힘입어 동사의 브로커리지 시장지배력이 커지고 있다. 또한 최근 전환우선주 3,550억원 발행은 이러한 지배력 확대의 촉매제가 될 전망. 시장의 신용이 추가로 키움증권 신규계좌에 흡수될 것으로 예상하기 때문
◆ 사업개요 / 매출구성 등
- 탄탄한 이익성장세 시현
동사는 2000년도에 설립된 국내 최초의 온라인 종합증권사로 투자매매업, 투자중개업, 투자일임업, 투자자문업을 영위함. 온라인 브로커리지에 강점을 가진 종합 금융투자회사로, 지점이 없는 온라인 증권사로 대고객 접점 확보가 어렵다는 점이 단점으로 지적되었으나 비대면 계좌 개설 서비스 등을 통하여 경쟁력 강화 중. 저비용 사업구조와 국내 최대 온라인 고객을 기반으로 10년 이상 주식위탁매매 시장점유율 1위를 유지 중임.
최근 경기 호전에 대한 기대감 가운데 주식시장도 회복되는 양상을 보이고 있어 동사는 2017년 3분기(연결기준 영업이익 2,099억원(전년동기 대비 +22.96%), 당기순이익(지배주주) 1,663억원(전년동기 대비 +25.68%)으로 증가함. 동사는 온라인 및 모바일 위탁매매부문에서 차별화된 경쟁력을 바탕으로 개인매매 점유율 시장을 선도하면서 2017년 3분기 주식 위탁매매 점유율 14.48%를 기록하며 안정적인 고객기반 확보 하고 있음.
작년 11월과 금년 1월 증시 호황에 힘입어 동사의 브로커리지 시장지배력이 커지고 있다. 또한 최근 전환우선주 3,550억원 발행은 이러한 지배력 확대의 촉매제가 될 전망. 시장의 신용이 추가로 키움증권 신규계좌에 흡수될 것으로 예상하기 때문
◆ 수급 리포트
1. 외국인 지분율 :20.58% / 외국인 3일 연속 순매수(+13897주)/ 외국인 전체거래량 비중 큰폭 확대/ 외국인 수급이평선 역배열 추세진행중
2. 기관 지분율 :28.1만주 / 기관 2일 연속 순매도(-21890주)/ 기관 수급이평선 정배열 추세진행중
3. 최근 한달간 주가의 시세변화를 이끌었던 주도적인 수급주체는 외국인(-2.9만주)
◆ 주요주주별 주식수/지분현황과 최대주주 지분율
1.(주)다우기술(외4인) : 10561916주 / 47.79%
2.국민연금공단 : 2796474주 / 12.65%
3.OrbisInvestmentManagementLimited(외11인) : 109000주 / 9.86%
* 최대주주의 주식수와 지분율 : 10561916주 / 47.8%
증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com
