[ET투자뉴스]SK이노베이션, "정유뿐 아니라 비정…" 매수(유지)-NH투자증권

발행일 : 2018-03-14 09:45 업데이트 : 2018-03-14 09:45

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NH투자증권에서 14일 SK이노베이션(096770)에 대해 "정유뿐 아니라 비정유도 고려할 때"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 280,000원으로 내놓았다.

NH투자증권 황유식 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 280,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 SK이노베이션(096770)에 대해 "정제마진과 OSP에 기반한 정유부문 실적은 1월 저점으로 2분기까지 개선된 흐름이 나타날 전망이며, 석유화학과 윤활기유는 상반기 안정적인 실적을 유지할 전망. 분기별 전체 영업이익은 1분기 8,029억원(-20.0% y-y, -5.0% q-q)에서 2분기 8,625억원(+104.8% y-y, +7.4% q-q)으로 증가할 것"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "하반기에는 하이니켈(high nickel, Ni 비중 80%) 기술이 적용된 NCM을 채용한 EV용 중대형전지 출하 전망. 차세대 기술을 통해 가격과 주행거리에 있어 글로벌 Top Tier의 경쟁력을 확보한 것으로 판단. 3세대 전지 수주가 본격화되는 2018년 수주 규모가 크게 확대됨으로써 EV용 중대형전지 주요 기업으로 성장할 것"라고 밝혔다.

한편 "2분기 윤활기유 기업 SK루브리컨츠 상장 예정으로 모회사의 밸류에이션 재평가 및 현금 유입에 따른 재무구조 개선이 가능. 윤활기유 사업은 그룹3를 기반으로 세계 시장 내에서 가장 우수한 사업으로 평가받고 있다. SK루브리컨츠 상장가치는 약 4~ 5조원으로 평가되어 저평가된 모회사 가치를 한 층 높일 수 있다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년4월 230,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 280,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	272,059	330,000	230,000

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 280,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 330,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 230,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180314	매수(유지)	280,000
20180201	매수(유지)	280,000
20171103	매수(유지)	280,000
20171010	매수(유지)	280,000
20170728	매수(유지)	230,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180314	NH투자증권	매수(유지)	280,000
20180312	유안타증권	매수	330,000
20180308	교보증권	BUY(유지)	290,000
20180228	한국투자증권	매수(유지)	300,000