[ET투자뉴스]GS리테일, "4Q 실적, 편의점…" TRADING BUY-메리츠종금증권

발행일 : 2018-02-19 09:49 업데이트 : 2018-02-19 09:49

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메리츠종금증권에서 19일 GS리테일(007070)에 대해 "4Q 실적, 편의점 선방 vs. 기타 사업부 부진"라며 투자의견을 'TRADING BUY'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 43,000원으로 내놓았다.

메리츠종금증권 양지혜, 윤보미 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 작년 연말(4/4분기)에 다른 증권사에서도 전혀 커버리지 되지 않았다가 올초반부터 증권사들의 관심을 받기 시작한 경우에 해당된다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 43,000원은 직전에 발표된 목표가 46,000원 대비 -6.5% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠종금증권에서 GS리테일(007070)에 대해 "1분기에 편의점은 매출액 1.65 조원 (+5.8% YoY), 영업이익 371 억원 (-5.8% YoY)로 점포 수는 +15.9% YoY. 기존점성장률은 -4% (담배제외 -0.5%)를 나타냈다. GS 슈퍼마켓은 반찬 등 조리식품과 HMR 카테고리를 강화하면서 업계 평균 기존점성장률 -2~3% 대비 월등히 높은 5%를 달성했다"라고 분석했다.

또한 메리츠종금증권에서 "최저임금 인상 등에 따른 편의점 실적 우려감이 대부분 선반영되었고 호텔사업부의 실적 모멘텀이 예상보다 양호하다고 판단하여 투자의견 Trading Buy 를 유지한다"라고 밝혔다.

한편 "2016 년과 2017 년 편의점 신규 점포가 큰 폭으로 증가하였기 때문에 2018 년 부진점포의 구조조정이 확대될 가능성이 높지만 자체적인 비용 절감 (광고판촉비, 판매수수료 등)으로 편의점 부문의 추가적인 이익 추정치 하향은 제한적일 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 2017년5월 70,000원까지 높아졌다가 2017년10월 40,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 43,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 낮아지는 하향추세가 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수	HOLD(유지)
목표주가	44,091	50,000	40,000

*최근 분기기준

오늘 메리츠종금증권에서 발표된 'TRADING BUY'의견 및 목표주가 43,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 50,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 40,000원을 제시한 바 있다.

<메리츠종금증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180219	TRADING BUY	43,000
20180122	TRADING BUY	46,000
20171016	TRADING BUY	40,000
20170803	TRADING BUY	54,000
20170717	매수	64,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180219	메리츠종금증권	TRADING BUY	43,000
20180131	BNK투자증권	매수(상향)	46,000
20180131	이베스트투자증권	HOLD(DOWNGRADE)	47,000
20180131	현대차투자증권	MARKETPERFORM	40,000