[ET투자뉴스]한미약품, "임상 중단은 아쉽지…" 매수(유지)-미래에셋대우

발행일 : 2018-02-19 08:54 업데이트 : 2018-02-19 08:54

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미래에셋대우에서 19일 한미약품(128940)에 대해 "임상 중단은 아쉽지만 언제든 있을 수 있는 일"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 680,000원으로 내놓았다.

미래에셋대우 김태희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 작년 연말(4/4분기)에 다른 증권사에서도 전혀 커버리지 되지 않았다가 올초반부터 증권사들의 관심을 받기 시작한 경우에 해당된다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 680,000원은 직전에 발표된 목표가 710,000원 대비 -4.2% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 한미약품(128940)에 대해 "지난 14일 한미약품은 일라이 릴리에게 기술이전했던 HM71224(BTK억제제)의 임상2상 개발을 중단한다고 밝혔다. 이제는 두 차례 경험을 했고, 투자자도 신약개발이 어렵다는 점을 충분히 인지한 상황이기에 주가가 큰 폭으로 하락할 가능성은 낮다고 판단한다"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "목표주가 하향폭이 생각보다 크지 않은 이유는 16년 베링거인겔하임의 판권 반환, 사노피와의 계약 축소 등을 경험하면서 신약가치를 최대한 보수적으로 산정하였고, HM71224의 경우 임상2상 중인 약물이 출시될 확률 15.2%만을 적용했기 때문"라고 밝혔다.

한편 "동사의 신약 가치 중 가장 큰 비중을 차지하는 후보물질은 타깃 시장이 당뇨이며 임상3상 중인 에페글레나타이드다. 파트너社인 사노피는 최근 에페글레나타이드를 ‘혁신적인 파이프라인’과 ‘향후 12개월 동안 가장 중요한 임상시험’으로 언급하며 높은 개발 의지를 드러냈다. 따라서 아직 동사에 대한 투자매력은 존재한다고 판단하기에 투자의견 ‘매수’를 유지한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 510,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년11월 710,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 680,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전보다 더 높게 비교적 크게 상승반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD(신규)
목표주가	662,500	770,000	450,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 680,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 770,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 450,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180219	매수(유지)	680,000
20180110	매수(유지)	710,000
20171129	매수(유지)	710,000
20171101	매수(유지)	610,000
20170828	매수(유지)	510,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180219	미래에셋대우	매수(유지)	680,000
20180219	KB증권	매수(유지)	600,000
20180207	대신증권	매수(유지)	720,000
20180206	하나금융투자	매수	770,000