전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다
■ 알고트레이딩 퀀트유망종목 - 롯데케미칼(011170)
◆ Financial Valuation / 가치투자 핵심지표 브리프
< 롯데케미칼 (011170) >
◆ 퀀트 유망종목의 핵심 투자포인트
? 1Q18 사상 최대 분기 실적 전망, 많은 석화 제품 가격 반등 예상 / ‘18년은 4년 연속 증익과 최대 실적의 해, 현재 저평가 구간이라 판단
◆ 추천종목 펀더멘털 리포트
- 5분기 연속, 세전이익이 영업이익을 상회 전망
1) 계절적 비수기 요인, BD 스프레드 축소, 롯데첨단소재 정기보수(12월) 및 비우호적인 환율 효과 등 일부 실적에 부정적인 효과 확대에도 동사의 작년 4분기 영업이익은 6,641억원으로 시장 기대치에 부합할 전망
2) 중국은 올해 200만톤 이상의 MEG 생산능력 확대가 계획되어 있으나, 신축 플랜트의 대부분이 경제성이 열위인 석탄 기술을 활용한다는 점에서 정상 가동은 힘들어 보이며, 중국은 올해 450~490만톤의 폴리에스터 신축 플랜트가 가동 개시에 들어갈 예정으로 MEG 수요는 호조세를 유지할 전망
3) 우리는 미국 에탄 크래커 가동에 따른 우려가 과도하다는 판단이다. 수요 성장성이 큰 시장 진출(동남아시아 나프타 크래커 추가 투자) 및 원재료 투입 믹스 개선 효과(미국 에탄 크래커, 여수 LPG 크래커, 합작 콘덴세이트 스플리터)를 고려할 필요가 있어 보인다
◆ 사업개요 / 매출구성 등
- 견조한 실적 성장
동사는 1976년 3월 16일 석유화학제품의 제조/판매업을 영위할 목적으로 설립됨. 2009년 1월 1일 롯데대산유화, 2012년 12월 27일 케이피케미칼을 흡수합병하고 사명을 호남석유화학에서 롯데케미칼로 변경함. 벤젠, 톨루엔, 자일렌 등의 방향족계 제품 및 이들 기초유분을 원료로 하여 합성수지, 합섬원료, 합성고무 등을 생산함. 주요 자회사로 말레이시아 타이탄케미칼(지분율 100%), 대산MMA(50%) 등이 있음.
동사의 2017년 3분기 누적 연결기준 매출액은 전년대비 24.0% 성장한 11조 8,395.3억원을 기록함. 매출액 증가에도 원가율은 전년과 유사한 수준을 보여 영업이익은 전년대비 22.2% 증가한 2조 2,132.2억원을 보임. 비영업손익 개선으로 당기순이익은 전년대비 42.2% 증가한 1조 7,878.7억원을 시현함. 동사는 고부가가치 제품의 개발을 통한 수익성 개선을 추진하고 있음.
우리는 미국 에탄 크래커 가동에 따른 우려가 과도하다는 판단이다. 수요 성장성이 큰 시장 진출(동남아시아 나프타 크래커 추가 투자) 및 원재료 투입 믹스 개선 효과(미국 에탄 크래커, 여수 LPG 크래커, 합작 콘덴세이트 스플리터)를 고려할 필요가 있어 보인다
◆ 수급 리포트
1. 외국인 지분율 :32.54% / 외국인 1개월 지분율이평선 하향돌파/ 외국인 수급이평선 정배열 추세진행중
2. 기관 지분율 :35.2만주 / 기관 4일 연속 순매수(+83557주)/ 기관 수급이평선 정배열 추세진행중
3. 최근 한달간 주가의 시세변화를 주도적으로 이끌었던 수급주체는 기관(+44.8만주)
◆ 주요주주별 주식수/지분현황과 최대주주 지분율
1.롯데물산(주)(외3인) : 18342341주 / 53.51%
2.국민연금공단 : 3342294주 / 9.75%
3.롯데케미칼자사주 : 583388주 / 1.7%
* 최대주주의 주식수와 지분율 : 18342341주 / 53.5%
증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com
