[ET투자뉴스]만도, "이벤트보다 펀더멘탈…" 매수(유지)-유진투자증권

발행일 : 2018-02-07 09:33 업데이트 : 2018-02-07 09:33

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

유진투자증권에서 7일 만도(204320)에 대해 "이벤트보다 펀더멘탈"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 325,000원으로 내놓았다.

유진투자증권 이재일 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 325,000원은 직전에 발표된 목표가 350,000원 대비 -7.1% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 만도(204320)에 대해 "액면분할은 유동성 확보 측면에서 긍정적이나, 본질 가치에는 영향 없어 단기 모멘텀에 그칠 전망. 주가의 방향성은 2018년 연간 실적 전망치 하향에 초점이 맞춰질 것으로 예상된다"라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "통상임금 패소로 인한 실적 악화로 기말 배당금은 전년비 80% 감소한 주당 1,000원으로 결정되었다. 향후 배당성향은 당기순이익의 25% 이상으로 유지될 전망으로, 통상임금 패소 등 일회성 요인 없다면 과거와 같은 배당 수준으로 회복될 것"라고 밝혔다.

한편 "동사의 1분기 매출은 1.5조원(YoY +8.9%), 영업이익은 721억원(YoY +19.5%)을 기록할 것으로 추정된다. 현대/기아차의 중국 물량 감소폭은 축소되는 가운데, 중국 로컬 업체의 물량 성장이 기대되기 때문"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2017년3월 240,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년11월 350,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 325,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 감소폭이 매우 컸음에도 불구하고 목표가가 시장수익률을 초과상승한 것은 동기간 동안 시장 전체가 강세였음을 감안해 본다면, 동사에 대한 투자의견이 시황요인과 함께 주가의 흐름에 많은 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	350,000	380,000	270,000

*최근 분기기준

오늘 유진투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 325,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 380,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 270,000원을 제시한 바 있다.

<유진투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180207	매수(유지)	325,000
20171114	매수(상향)	350,000
20171012	HOLD(유지)	240,000
20170629	HOLD(유지)	240,000
20170523	HOLD(유지)	240,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180207	유진투자증권	매수(유지)	325,000
20180207	신한금융투자	매수(유지)	375,000
20180207	하나금융투자	NEUTRAL(하향)	300,000
20180124	KB증권	HOLD(유지)	300,000