[ET투자뉴스]포스코켐텍, "타이트한 흑연전극,…" 매수(유지)-미래에셋대우

발행일 : 2018-01-25 09:20 업데이트 : 2018-01-25 09:20

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미래에셋대우에서 25일 포스코켐텍(003670)에 대해 "타이트한 흑연전극, 더 타이트한 침상코크스"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 70,000원으로 내놓았다.

미래에셋대우 이재광 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 70,000원은 직전에 발표된 목표가 40,000원 대비 75% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 포스코켐텍(003670)에 대해 "자체생산한 침상코크스를 사용하는 Graftech의 흑연전극 가격이 톤당 10,000달러 수준이라면, 수직계열화가 되지 않은 대다수의 흑연전극 업체들의 판매가격은 이를 상회할 것으로 판단된다. 수직계열화가 안된 흑연전극 생산업체는 장기 계약을 맺을 수도 없다. 안정적인 침상코크스 조달이 어렵기 때문"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "17년 380억원을 기록한 음극재 매출액은 올해 800억원으로 약 110% 증가할 것으로 예상된다. 장기적으로도 2020년 2,200억원으로 연평균 80% 수준으로 고성장할 전망. 이는 현재 생산중인 천연흑연 음극재만 추정한 것이기 때문에 인조흑연 음극재 양산 시 성장 속도는 더욱 빨라질 수 있다"라고 밝혔다.

한편 "목표주가는 12개월 선행 P/E 20배에 해당한다. 안정적인 기존 사업, 장기화될 것으로 예상되는 피엠씨텍 고수익 전망, 음극재 사업의 빠른 성장을 감안할 때 목표배수는 부담스럽지 않다고 판단한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 40,000원이 고점으로, 반대로 18,500원이 저점으로 제시된 이후 이번에 70,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	52,080	70,000	38,500

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 70,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 34.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 38,500원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180125	매수(유지)	70,000
20171030	매수(유지)	40,000
20170929	매수(유지)	40,000
20170808	매수(유지)	30,000
20170801	매수(유지)	30,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180125	미래에셋대우	매수(유지)	70,000
20180112	대신증권	매수(유지)	50,000
20180108	토러스투자증권	매수(유지)	56,900
20180104	삼성증권	매수	45,000