[ET투자뉴스]대한유화, "NCC Up-cyc…" 매수-메리츠종금증권

발행일 : 2018-01-15 12:42 업데이트 : 2018-01-15 12:42

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메리츠종금증권에서 15일 대한유화(006650)에 대해 "NCC Up-cycle 과 증설의 기막힌 콜라보"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 400,000원으로 내놓았다.

메리츠종금증권 노우호, 이민영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 400,000원은 직전에 발표된 목표가 370,000원 대비 8.1% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠종금증권에서 대한유화(006650)에 대해 "17 년 12 월부터 업황 개선에 따른 주요 제품 판가 상승으로 P 상승과 증설에 따른 Q 증가 효과가 예상된다. 또한 시장의 예상과 다르게 18 년 한층 강화된 업황이 예상된다. 이는 중국의 환경규제에 따른 자국 내 설비들의 가동률 저하 및 물량 감소, 폐플라스틱 수입 중단에 따른 신규 수지 수요 치환 효과가 예상, 악재보다 호재가 많기 때문"라고 분석했다.

또한 메리츠종금증권에서 "18 년 화학 업황의 불확실성은 북미 ECC 증설에 따른 공급이다. 이미 주가에 반영된 이슈이며, 오히려 앞서 언급한 중국의 환경규제의 파급력과 경기확장에 따른 업황 호황이 지속되겠다"라고 밝혔다.

한편 "18 년 업황의 악재와 호재를 모두 감안해도 동사는 선제적으로 대응한 증설 효과로 연간 이익 규모는 가장 큰 폭으로 증가하겠다. 화학업종 최선호주로 제시, 적정주가는 기존 37 만원에서 40 만원으로 상향한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	364,818	450,000	320,000

*최근 분기기준

오늘 메리츠종금증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 400,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 9.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 450,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 320,000원을 제시한 바 있다.

<메리츠종금증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180115	매수	400,000
20171129	매수	370,000
20170802	매수	370,000
20170710	매수	370,000
20170530	매수	370,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180115	메리츠종금증권	매수	400,000
20180111	NH투자증권	매수(유지)	400,000
20180111	골든브릿지투자증권	매수(신규)	355,000
20180109	한화투자증권	매수(유지)	358,000