[ET투자뉴스]제주항공, "기재 효율성 향상과…" 매수(유지)-KB증권

발행일 : 2017-11-08 08:43 업데이트 : 2017-11-08 08:43

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

KB증권에서 8일 제주항공(089590)에 대해 "기재 효율성 향상과 부가매출 성장세 확인"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 43,000원을 내놓았다.

KB증권 강성진, 정혜정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 제주항공(089590)에 대해 "동사의 기재효율성 향상과 부가매출 증대는 3Q17에도 계속되었다. 보유항공기 대수는 1년 전 대비 20% 늘었지만, ASK는 23.3% 늘었다. 특히 국제 여객 ASK는 1년 전 대비 30.5% 늘어났다. 국제여객 탑승률도 1년 전보다 3.7%p 높아지면서 36.1%의 국제여객 매출 증가가 가능했다. 부가매출은 203억원으로 1년 전 대비 68.4% 늘었다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "동사 목표주가를 하향한 것은 적정 EV/EBITDAR를 Peer group 평균에서 제주항공 2017년 EV/EBITDAR로 변경했기 때문이다. DCF 방식으로 도출한 동사의 적정주가는 45,238원이다. 목표주가 하향에도 빠른 성장, 후위권 업체들과의 차별화라는 투자포인트는 변함없다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2017년1월 26,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년8월 50,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 43,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	46,273	50,000	43,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 43,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 50,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 43,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20171108	매수(유지)	43,000
20170804	매수(유지)	50,000
20170720	매수(상향)	45,000
20170620	HOLD(유지)	45,000
20170427	HOLD(유지)	33,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20171108	KB증권	매수(유지)	43,000
20171103	유진투자증권	매수(유지)	44,000
20171103	한국투자증권	매수(유지)	46,000
20171018	신영증권	매수	43,000