[ET투자뉴스]GS리테일, "바닥은 아직……" 매수-삼성증권

발행일 : 2017-09-20 08:42 업데이트 : 2017-09-20 08:42

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삼성증권에서 20일 GS리테일(007070)에 대해 "바닥은 아직…"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 46,000원을 내놓았다.

삼성증권 남옥진, 이다은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 GS리테일(007070)에 대해 "최근 주가 조정에도 불구하고 하반기 실적둔화 지속, 편의점 실적에 대한 우려는 내년까지 지속되어 본격적인 주가 턴어라운드는 쉽지 않을 전망. 2017년 3분기 연결매출은 전년동기대비 11.6% 증가한 2.22조원으로 컨센서스(2.26조원) 수준이겠으나, 영업이익은 11.1% 감소한 759억원으로 컨센서스(823억원)를 하회해 부진할 전망"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "슈퍼부문은 전년동기와 비슷한 수준의 전반적 영업부진이 이어지고 있고 파르나스호텔은 중국인 입국자수 감소 등 영업부진으로 매출 및 영업이익 역신장이 지속될 전망. 파르나스타워는 현재 계약율이 90%를 상회하고 있고 입주율이 50%를 넘어섰지만 렌트프리 기간이 남아있어 3분기에도 영업적자가 지속될 전망"라고 밝혔다.

한편 "내년부터는 자율적으로 신규출점 요건을 강화해 신규출점수도 2017년 1,600개 전후에서 2018년에는 1,000개 이하로 감소할 것으로 예상된다. 이는 신규출점비용 감소로 수익성 개선에는 도움이 되겠지만, 기존점 매출성장률이 구조적으로 하락하고 있는 상황에서 전체 매출성장률(편의점 17년 13.4%, 18년 9.1% 추정)을 하락시키는 요인으로 작용할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년10월 67,000원까지 높아졌다가 2017년8월 53,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 46,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	HOLD(하향)
목표주가	50,500	60,000	45,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 46,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 60,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 45,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170920	매수	46,000
20170803	매수	53,000
20170630	매수	62,000
20170203	매수	62,000
20170110	매수	62,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170920	삼성증권	매수	46,000
20170830	유안타증권	BUY(I)	48,000
20170808	SK증권	매수(유지)	50,000
20170807	HMC투자증권	MARKETPERFORM	45,000