[ET투자뉴스]OCI, "OCIMSB (과거…" 매수(유지)-KB증권

발행일 : 2017-07-27 10:16 업데이트 : 2017-07-27 10:16

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KB증권에서 27일 OCI(010060)에 대해 "OCIMSB (과거 도큐야마 설비) 100% 가동 고무적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 105,000원을 내놓았다.

KB증권 백영찬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 OCI(010060)에 대해 "2분기 실적에서 주목하는 점은 전년에 인수한 도큐야마 말레이지아 공장 (OCIMSB)의 상업가동이다. #2 폴리실리콘 공장 (연 13,800톤)을 6월부터 100% 가동하였다. 2분기에는 원가상승과 폴리실리콘 ASP 하락으로 신규 설비 가동의 영향이 제한적이었다. 그러나 금년 하반기와 2018년에는 OCIMSB 상업가동에 따른 실적 호전이 예상된다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "동사에 대한 주요 투자포인트는 OCIMSB 상업가동에 따른 폴리실리콘 외형과 이익증가, 중국 전기로 증설수요 확대에 따른 석탄화학 제품 가격 상승이 예상된다는 점이다. 2017년 상반기까지 영업이익은 전년대비 감소하였으나, 하반기부터 2018년에는 전년대비 이익증가가 지속될 전망"라고 밝혔다.

한편 "4분기에는 다시 전기료 하락으로 원가가 개선되며 영업흑자로 전환될 수 있을 전망이다. 3분기 화학/카본소재 영업이익은 436억원으로 전분기대비 소폭 감소하지만 고수익성은 지속될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2016년10월 145,000원까지 높아졌다가 2017년4월 105,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 105,000원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	102,500	110,000	95,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 105,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 95,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170727	매수(유지)	105,000
20170427	매수(유지)	105,000
20170208	매수(유지)	125,000
20161027	매수(상향)	145,000
20161011	MARKETPERFORM(유지)	120,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170727	미래에셋대우	매수(유지)	110,000
20170727	KB증권	매수(유지)	105,000
20170719	신한금융투자	매수	95,000
20170704	SK증권	매수(유지)	100,000