[ET투자뉴스]현대모비스, "중국에서의 부진이 …" 매수(유지)-하이투자증권

발행일 : 2017-07-17 10:56 업데이트 : 2017-07-17 10:56

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하이투자증권에서 17일 현대모비스(012330)에 대해 "중국에서의 부진이 발목을 잡아"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 300,000원으로 내놓았다.

하이투자증권 고태봉, 강동욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 하이투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 300,000원은 직전에 발표된 목표가 320,000원 대비 -6.2% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하이투자증권에서 현대모비스(012330)에 대해 "완성차의 경우, 연결매출에서 중국이 제외되는 것과 달리, 모비스는 중국이 늘 연결매출에 포함되어 있고, 그 규모와 수익의 비중이 매우 크기 때문에 부진이 실적으로 정확히 연동되어 표현될 것이다. 국내에서 SUV 비중 확대, 친환경관련 부품의 본격적 외형확대 등 분명 개선되는 점들이 있음에도 이 모든 것이 중국의 부진에 가려질 가능성이 크다고 본다"라고 분석했다.

또한 하이투자증권에서 "모비스 2분기 실적의 관전포인트는 먼저 모듈부문은 1분기와 달리, 2분기 온기로 부정적 영향을 미친 중국 영향에서 자유로울 수 없다. 2분기 전망은 Historical ASP에 완성차 가동률 하락에 따른 부담전가를 가정해 일정부분 할인하고, 중국에서 현대, 기아차(-64%)의 생산감소를 감안할 때 외형 및 수익성 악화가 불가피하다"라고 밝혔다.

한편 "A/S부품사업은 불리한 환율을 제외하곤 상대적으로 안정된 실적을 예상한다. 여전히 유럽과 미국에서 경기호조에 따른 A/S 외형확대 상태가 유지되고 있기 때문이다. 매출액 1.7조에 영업이익률 21%를 가정한 3,563억원을 예상한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하이투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년10월 360,000원까지 높아졌다가 2017년4월 320,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 300,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 규모가 대폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 수익성 부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	309,300	350,000	260,000

*최근 분기기준

오늘 하이투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 300,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동부증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 350,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 260,000원을 제시한 바 있다.

<하이투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170717	매수(유지)	300,000
20170605	매수	320,000
20170508	매수(유지)	320,000
20170410	매수(유지)	320,000
20170131	매수(유지)	360,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170717	하이투자증권	매수(유지)	300,000
20170714	HMC투자증권	매수	300,000
20170712	신한금융투자	매수(유지)	310,000
20170711	SK증권	매수(유지)	290,000