[ET투자뉴스]만도, "이제 17년 이후를…" 매수-메리츠종금증권

발행일 : 2017-06-13 08:37 업데이트 : 2017-06-13 08:37

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메리츠종금증권에서 13일 만도(204320)에 대해 "이제 17년 이후를 주목해야 할 시점"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 295,000원으로 내놓았다.

메리츠종금증권 김준성 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 295,000원은 직전에 발표된 목표가 260,000원 대비 13.5% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠종금증권에서 만도(204320)에 대해 "이제 단기우려 회복 (중국 현대차 판매회복미국 GM 생산재개), 장기성장 밑거름 발현 (현대차 ADAS 범용화Geely 판매신장 및 새 브랜드 출범)에 주목할 시점"라고 분석했다.

또한 메리츠종금증권에서 "지난 12년 센카쿠 이슈를 겪은 일본업체는 정치갈등이 1년 이상 지속됐음에도 6개월의 단기 판매부진 이후 회복을 실현했다. 이는 일시적 소비심리 악화가 누적된 브랜드 가치로 회귀함을 의미한다. 실제로 부품업체 cross-check에서 지난 2개월 30%에 그쳤던 목표 가동률이 이달 50% 수준까지 회복됐음을 확인했다"라고 밝혔다.

한편 "지난 5월 현대차 ADAS 개발실장은 3년내 ADAS 조기 범용화를 언급했다. ADAS 패키지 판가가 매년 5%씩 하락하고, 만도의 공급점유율이 매년 5%씩 감소해도 향후 5년 만도의 ADAS 매출성장은 연평균 54%에 이를 전망이다. 실제로 지난 1Q17 만도는 현대차그룹 ADAS 포함 총 5.5조원의 신규수주를 기록했으며, 이는 타OE 수주확보가 다소 더디더라도 높은 이익성장이 지속될 수 있는 근거"라고 전망했다.

◆ Report statistics

메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 280,000원이 고점으로, 반대로 190,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 295,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM
목표주가	302,632	350,000	220,000

*최근 분기기준

오늘 메리츠종금증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 295,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 350,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 220,000원을 제시한 바 있다.

<메리츠종금증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170613	매수	295,000
20170428	TRADING BUY	260,000
20170208	TRADING BUY	280,000
20161116	HOLD	220,000
20161028	HOLD	220,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170613	메리츠종금증권	매수	295,000
20170607	한화투자증권	HOLD(유지)	230,000
20170605	삼성증권	매수	310,000
20170531	한국투자증권	매수(유지)	320,000