[ET투자뉴스]모두투어, "질적 개선이 돋보인…" 매수(유지)-한국투자증권

발행일 : 2017-05-11 10:54 업데이트 : 2017-05-11 10:54

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한국투자증권에서 11일 모두투어(080160)에 대해 "질적 개선이 돋보인 어닝 서프라이즈"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 54,000원을 내놓았다.

한국투자증권 최민하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 모두투어(080160)에 대해 "동사의 1분기 연결 매출액은 740억원으로 기대치에 부합했으나 영업이익은 110억원으로 시장 컨센서스를 38% 상회했다. 영업이익은 비용 정상화 및 ASP 상승 등에 따른 본사 수익성 향상과 연결 자회사의 적자폭 축소로 154.8% 증가해 높은 성장세를 이어갔다"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "연결자회사 합산 적자폭은 전년동기대비 축소됐지만 인바운드 여행 사업을 영위하는 모두투어인터내셔널(지분율 67.5%)은 영업손실 1억원을 기록해 적자전환했고, 비즈니스 호텔을 운영중인 모두스테이(100%)는 영업손실 2.3억원을 기록해 적자폭이 확대됐다. 그러나 시장이 크게 부진한 상황 속에서 선제적인 고객 다변화 정책 등으로 실적은 선방했다"라고 밝혔다.

한편 "본사 수익성 향상과 연결 자회사의 실적 개선을 반영해 2017년과 2018년 순이익 추정치를 기존대비 각각 17.4%, 14.4% 높였다. 내국인 해외 여행 시장이 꾸준히 성장하는 가운데 본사 수익성 향상과 연결 자회사의 수익 호전으로 이익 모멘텀이 강화될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 47,000원이 고점으로, 반대로 36,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 54,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전 목표가까지 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	48,538	60,000	40,000

*최근 분기기준

오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 54,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 60,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 40,000원을 제시한 바 있다.

<한국투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170511	매수(유지)	54,000
20170418	매수(유지)	47,000
20170404	매수(유지)	47,000
20170207	매수(유지)	42,000
20161102	매수(유지)	36,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170511	한국투자증권	매수(유지)	54,000
20170511	삼성증권	매수	50,000
20170511	HMC투자증권	매수	54,000
20170511	하나금융투자	매수	60,000