[ET투자뉴스]풍산, "1Q17 구리가격 …" NEUTRAL-하나금융투자

발행일 : 2017-04-12 09:14 업데이트 : 2017-04-12 09:14

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하나금융투자에서 12일 풍산(103140)에 대해 "1Q17 구리가격 상승 수혜, But 추가 상승 가능성은 제한적"라며 투자의견을 'NEUTRAL'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 43,000원으로 내놓았다.

하나금융투자 박성봉, 김효정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 43,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 6.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 풍산(103140)에 대해 "전분기와 유사한 신동 판매량(5.0만톤: YoY +6.8%, QoQ +0.2%)과 전기동가격 급등(QoQ +10.2%)에 따른 120억원의 메탈관련 이익으로 영업이익 시장컨센서스인 440억원을 상회하는 양호한 실적이 예상된다. 구리가격 상승에 따른 해외법인 PMX의 수익성 개선으로 연결 영업이익의 또한 시장컨센서스 566억원을 상회하는 597억원(YoY +51.8%, QoQ -0.6%)이 예상된다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "최근에 기존 파업광산들의 조업이 정상화되었고, 트럼프의 인프라투자 정책의 이행가능성에 대한 회의론이 대두되되고 있으며, 인도네시아정부의 Grasberg광산의 수출 허가 발급으로 구리 생산 증가가 예상되기 때문에 전기동가격이 추가적으로 상승할 가능성은 제한적"라고 밝혔다.

한편 "1Q17 양호한 실적 전망에도 불구, 전기동가격의 추가 상승 가능성이 제한적이고 방산 수출 둔화가 우려되기 때문에 동사에 대해 투자의견 Neutral 및 목표주가 43,000원을 유지한다. 추가 전기동가격 상승이 확인되기 전까지는 보수적인 접근이 유효하다고 판단된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년3월 35,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 43,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 기업의 실적요인보다는 주로 전체 시황의 호전요인에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	NEUTRAL
목표주가	51,500	60,000	43,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'NEUTRAL'의견 및 목표주가 43,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 60,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170412	NEUTRAL	43,000
20170210	NEUTRAL(하향)	43,000
20161027	매수	43,000
20161006	매수	39,000
20160728	매수	39,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170412	하나금융투자	NEUTRAL	43,000
20170410	삼성증권	매수	52,000
20170407	대신증권	매수(유지)	50,000
20170406	한국투자증권	매수(유지)	60,000