[ET투자뉴스]유한양행, "나름의 방식으로 묵…" 매수(유지)-동부증권

발행일 : 2017-02-23 10:43 업데이트 : 2017-02-23 10:43

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동부증권에서 23일 유한양행(000100)에 대해 "나름의 방식으로 묵묵히"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 270,000원을 내놓았다.

동부증권 구자용 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동부증권에서 유한양행(000100)에 대해 "16년 발생한 두 건의 R&D 파이프라인 악재로 주가가 상당부분 조정을 받았다. 그러나 매출액 기준 1위의 제약 대장주로서 기존사업의 성장성을 감안할 때, 17년 추정 EPS 대비 Historical P/E 밴드 하단 수준인 현재 주가는 밸류에이션 매력도가 크다고 판단한다"라고 분석했다.

또한 동부증권에서 "연결기준 4Q16 실적은 매출액 3,498억원(+15.4%YoY), 영업이익 280억원(+106.5%YoY)으로 잠정 집계되었다. 약품사업부는 계절특성(코푸시럽,프리베나), 도입신약의 매출 증가, 광고 효과로 인한 일반의약품 판매 호조로 매출액이 7%YoY 증가했다. 길리어드 대상 원료의약품 수출 비중이 높은 해외사업부 매출은 77%YoY 증가했다"라고 밝혔다.

한편 "자기제품 개발과 신약 추가도입을 모색하여 기존 상품의 특허만료에 대응 전략을 마련하고 있고, 길리어드로 공급하는 원료들은 차세대 의약품에도 대응하고 있기 때문에 여전히 성장성이 유효하다. 관계기업인 유한클로락스는 옥시사태 반사이익을 누리고 있고, 유한킴벌리는 중국 매출 감소에도 불구하고 비용통제로 영업이익이 개선되고 있기 때문에 지분법이익 측면에서도 긍정적"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년5월 366,000원까지 높아졌다가 2016년12월 270,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 270,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	282,083	330,000	250,000

*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 270,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 330,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 250,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170223	매수(유지)	270,000
20161206	매수	270,000
20161028	매수(유지)	366,000
20161021	매수	366,000
20160728	매수(유지)	366,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170223	동부증권	매수(유지)	270,000
20170222	한국투자증권	매수(유지)	330,000
20170222	대신증권	매수(유지)	280,000
20170222	삼성증권	매수	300,000