[ET투자뉴스]한화테크윈, "기대 이하의 실적…" 매수(유지)-유진투자증권

발행일 : 2017-02-20 10:32 업데이트 : 2017-02-20 10:32

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유진투자증권에서 20일 한화테크윈(012450)에 대해 "기대 이하의 실적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 50,000원으로 내놓았다.

유진투자증권 이상우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '강력매수'의견에서 '매수(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 50,000원은 직전에 발표된 목표가 61,600원 대비 -18.8% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 한화테크윈(012450)에 대해 "엔진부문의 실적악화 및 방산부문 이익감소, 그리고 적자사업부의 실적부진 지속이 결정적이다. 엔진부문은 엔진부품사업 관련 연구비 부담이 실적에 반영되면서, 2017년 실적에도 지속적으로 영향을 줄 것으로 전망, 단순 1회성 이슈로 판단하기엔 장기화될 실적부진이라는 점을 주지해야 할 것"라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "2017년 동사의 투자포인트는 바로 해외 자주포 수출이다. 2016년 12월 15일 폴란드 후속수출계약(2,794억원)이 체결되는 등 해외자주포 수출은 일회성 요인이 아닌 것을 보여주고 있지만, 현재 인도, 북유럽 등 자주포 수출가능성에도 불구, 아직까지 본계약으로는 연결되지 못하고 있기 때문이다"라고 밝혔다.

한편 "향후 해외 자주포 수출이 추가적으로 인식될때까지 실적 증가에는 시간이 필요하다. 특히, 2016년 실적은 한국항공우주 지분매각 및 한화시스템(탈레스) 관련 1회성 영업외이익 증가요인이 있었다는 점을 감안한다면, 2016년 주가배수는 의미없다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 103,000원이 고점으로, 반대로 55,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 50,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	매수(신규)
목표주가	63,353	92,300	50,000

*최근 분기기준

오늘 유진투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 50,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 21.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 골든브릿지투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 92,300원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한양증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다.

<유진투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170220	매수(유지)	50,000
20161223	매수(유지)	61,600
20161102	매수(하향)	70,400
20161025	STRONG BUY(유지)	103,000
20161019	STRONG BUY(유지)	103,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170220	유진투자증권	매수(유지)	50,000
20170220	한국투자증권	매수(유지)	62,000
20170220	한양증권	매수(유지)	50,000
20170220	흥국증권	매수(유지)	64,000