[로봇뉴스]한미약품, "힘들지만 가야할 길…" TRADING BUY(하향)-교보증권

발행일 : 2017-02-08 08:34 업데이트 : 2017-02-08 08:34

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교보증권에서 8일 한미약품(128940)에 대해 "힘들지만 가야할 길"라며 투자의견을 'TRADING BUY(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 340,000원을 내놓았다.

교보증권 김형수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY(하향)'의견은 교보증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'TRADING BUY(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

교보증권에서 한미약품(128940)에 대해 "사노피로부터 권리가 반환된 ‘주 1회 제형 인슐린 콤보’ 프로젝트의 경우 동사가 당분간 연구개발을 진행할 예정으로 연구개발비의 증대가 불가피할 전망. 신약개발과정에서 발생할 수 있는 임상시험 진행여부, 기술수출의 변경 및 해지 등 불확실성이 해소되기에는 당분간 시간이 필요할 것"라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "4Q16 연결기준 실적은 매출액 1,721억원(-21.6% yoy), 영업손실 160(적자전환), 당기순손실 383억원(적자전환)을 기록했다. 이는 2015년 4분기에 3,945억원의 기술료 수익이 인식된 기고효과와 사노피와의 계약변경으로 2016년 1~3분기에 기반영된 기술료 수익을 4분기에 일괄 취소(639억원)하는 회계처리가 영업손실과 당기순손실로 반영되었다"라고 밝혔다.

한편 "지난해 9월 30일과 12월 29일에 각각 공시된 베링거인겔하임과의 표적항암제 기술수출계약 종료와 사노피와의 계약변경(총3건중 1건이 한미약품으로 권리 반환)으로 기존 유입된 계약금의 반환 및 신약개발 기술수출에 대한 불확실성 반영으로 투자의견과 목표주가를 하향 조정한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년3월 940,000원까지 높아졌다가 2016년10월 640,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 340,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(신규)	HOLD
목표주가	394,000	550,000	260,000

*최근 분기기준

오늘 교보증권에서 발표된 'TRADING BUY(하향)'의견 및 목표주가 340,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 13.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 550,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 260,000원을 제시한 바 있다.

<교보증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170208	TRADING BUY(하향)	340,000
20161028	매수(유지)	640,000
20160930	매수(유지)	940,000
20160530	매수(유지)	940,000
20160429	매수(유지)	940,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170208	교보증권	TRADING BUY(하향)	340,000
20170124	메리츠종금증권	매수	385,000
20170119	동부증권	HOLD	260,000
20170119	대신증권	시장수익률(유지)	450,000