[로봇뉴스]한국전력_상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 좋다고 할 수 없어 9일 오후 2시20분 현재 전일대비 2.15% 하락하면서 43,200원을 기록하고 있는 한국전력은 지난 1개월간 2.48% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.5%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한국전력의 월간 주가등락률이 마이너스에 머물고 있을뿐 아니라 변동성도 가장 심했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한국전력의 위험을 고려한 수익률은 -1.6을 기록했는데, 변동성은 가장 높았으나 주가하락률이 상대적으로 낮아 위험대비 수익률은 중간 수준을 유지했다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 3.3보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한국전력이 속해 있는 코스피업종은 전기가스업지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
한국전력	1.5%	-2.5%	-1.6
지역난방공사	1.4%	-7.4%	-5.3
한국가스공사	1.3%	1.1%	0.8
삼천리	0.8%	-3.1%	-3.8
서울가스	0.6%	2.0%	3.3
전기가스업	1.2%	-1.9%	-1.5
코스피	0.3%	1.0%	3.3

관련종목들도 하락 우세, 전기가스업업종 -1.71%

이 시각 현재 관련종목들은 하락이 우세한 가운데 전기가스업업종이 1.71% 하락하고 있다.

서울가스	82,200원 ▼300(-0.36%)	지역난방공사	64,800원 ▼100(-0.15%)
삼천리	98,400원 0 (0.00%)	한국가스공사	47,600원 ▼150(-0.31%)

증권사 목표주가 63,000원, 현재주가 대비 45% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한국전력의 평균 목표주가는 63,000원이다. 현재 주가는 43,200원으로 19,800원(45%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 키움증권의 김상구 에널리스트가 " 전기요금 개편 완료, 믹스 개선과 시장 개방이 관건, 이번 요금 조정보다는 자회사 상장을 통한 발전경쟁 확대 및 전력시장 개방과 관련된 제도 변화, 정책 투명성 개선 여부가 동사 밸류에이션에 보다 큰 영향을 미칠 수 있는 사안으로 판단된다. 국내 전력산업이 글로벌 전력산업 개혁과 유사한 움직임을 보일 것으로 예상하며 긍정적 변화가 기대된다…" (이)라며 투자의견 을 제시했고, 하나금융투자의 신민석, 유재선 에널리스트가 " 실적은 감익하지만 배당 매력 존재, 주택용 전기요금 인하가 평균 11.6%로 확정되고, 최근 석탄가격 하락세가 이어지고 있어 연료비 우려도 점차 완화될 전망이다. 시장의 과도한 우려로 주가는 고점대비 27.5% 하락하여 Valuation 매력이 높아졌으며, 장기적으로 배당성향이 상향되고 있어 배당 접근이 유효한 시점…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 71,000원을 제시했다.

11월15일에 한국전력 3/4분기(2016년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	15조9435.0억	4조4241.7억	2조9382.1억
직전분기 대비	20.1% 증가	63.6% 증가	66.2% 증가
전년동기 대비	3.1% 증가	1.9% 증가	68.3% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 22.51%로 업종평균 상회. PER은 3.36으로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.39로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한국전력은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	한국전력	서울가스	한국가스공사	삼천리	지역난방공사
ROE	11.7	4.2	1.3	0.1	8.0
PER	3.4	11.0	34.5	307.9	5.4
PBR	0.4	0.5	0.4	0.3	0.4
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 기관이 7일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 2일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 265,955주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 2,629,545주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 2,895,500주를 순매수했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준 최근 한달간 한국전력의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.2%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 0.9%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 24.17%, 외국인 39.77% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 39.77%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 36.05%를 보였으며 기관은 24.17%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 50.18%로 가장 높았고, 개인이 26.55%로 그 뒤를 이었다. 기관은 23.26%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 약세, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

주요 매물구간인 45,550원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 45,550원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 45,550원대는 전체 거래의 17.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 46,550원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 45,550원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 45,550원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com