[@기업분석리포트]KB금융, "괄목상대 (刮目相對…" 매수-KTB투자증권

발행일 : 2016-10-21 08:49 업데이트 : 2016-10-21 08:49

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KTB투자증권에서 21일 KB금융(105560)에 대해 "괄목상대 (刮目相對)"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 55,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 김은갑 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견인 'STRONG BUY'에서 한단계 내려앉은 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 KB금융(105560)에 대해 "비용감소에 의한 이익개선뿐만 아니라 현대증권 인수 후 보여질 긍정적 효과, 손해보험 추가지분 인수, 배당 증가 등 기대요인은 충분하다"라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "3Q16 연결순이익은 5,644억원 (QoQ -2.7%, YoY +38.6%), 염가매수차익 1,050억원이 있었던 2Q 대비 소폭 감소했고, 당사 전망치 12%, 컨센서스 17% 상회. NIM 안정화에 따른 이자이익 증가와 일반관리비용 및 충당금비용 감소가 전망치 상회의 주요 원인"라고 밝혔다.

한편 "2017년 순이익 조정은 현대증권 순이익이 100% 연결순이익에 반영되는 점과 비용감소 추세를 반영한 결과. 염가매수차익이 반영된 4Q.16 순이익은 8,980억원으로 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 53,000원이 고점으로, 반대로 49,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 55,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	50,708	59,000	46,000

*최근 분기기준

오늘 KTB투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 55,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 59,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 46,000원을 제시한 바 있다.

<KTB투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161021	매수	55,000
20160808	STRONG BUY	53,000
20160803	STRONG BUY	53,000
20160722	매수	49,000
20160422	매수	49,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161021	KTB투자증권	매수	55,000
20161021	미래에셋대우	매수(유지)	54,800
20161021	하나금융투자	매수	49,000
20161014	삼성증권	매수	50,000