[@테마]NAVER_업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋아

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋아 30일 오후 1시5분 현재 전일대비 2.89% 하락하면서 874,000원을 기록하고 있는 NAVER는 지난 1개월간 8.02% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.7%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 NAVER의 월간 주가수익률은 상당히 높았지만 변동성은 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 NAVER의 위험을 고려한 수익률은 4.7을 기록했는데, 변동성과 주가상승률이 모두 적정 수준을 유지하면서 위험대비 수익률도 중간 수준을 나타냈다. 그럼에도 코스피업종의 위험대비수익률 1.2보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 NAVER가 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
삼성에스디에스	2.4%	-3.2%	-1.3
SK이노베이션	1.8%	16.9%	9.3
NAVER	1.7%	8.0%	4.7
SK	1.2%	-1.2%	-0.9
아모레G	1.2%	7.7%	6.4
서비스업	0.8%	2.5%	3.1
코스피	0.7%	0.9%	1.2

관련종목들도 하락 우위, 서비스업업종 -1.8%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 서비스업업종은 1.8% 하락하고 있다.

아모레G	161,000원 ▼2500(-1.53%)	SK	209,000원 ▼2000(-0.95%)
삼성에스디에스	153,500원 ▼4000(-2.54%)	SK이노베이션	162,500원 ▲1000(+0.62%)

증권사 목표주가 1,020,000원, 현재주가 대비 16% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 NAVER의 평균 목표주가는 1,020,000원이다. 현재 주가는 874,000원으로 146,000원(16%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 대신증권의 김윤진, 정솔이 에널리스트가 " 모바일 라이프 플랫폼, 2016년 실적은 매출액 4.0조원(+24% YoY), 영업이익 1.1조원(+34% YoY)으로 예상된다. 매출액 성장은 모바일 광고 성장, 영업이익 성장은 LINE 손익 개선이 기여할 전망. 2016년에 이어 2017년에도 호실적 가시성이 높다. 2017년 실적은 매출액 4.7조원(+15% YoY), 영업이익 1.4조원(+28% YoY)으로 예상된다…" (이)라며 투자의견 매수(상향)에 목표주가: 980,000원을 제시했고, 삼성증권의 오동환 에널리스트가 " 스노우의 가치, 주가에 반영 필요, …" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 1,000,000원을 제시했다.

7월28일에 NAVER 2/4분기(2016년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	9,872.8억	2,726.6억	2,132.2억
직전분기 대비	5.3% 증가	6.2% 증가	29.2% 증가
전년동기 대비	26.4% 증가	63.1% 증가	71.8% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 23.99%로 업종평균 상회. PER은 53.41로 업종평균보다 높으며, PBR은 12.24로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 NAVER는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	NAVER	SK이노베이션	아모레G	SK	삼성에스디에스
ROE	22.9	6.6	14.8	15.9	10.5
PER	53.4	12.6	17.3	2.3	21.8
PBR	12.2	0.8	2.6	0.4	2.3
기준년월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 기관이 3일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 4일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 76,141주를 순매수한 반면, 기관은 매도 우위를 보이면서 15,906주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 60,235주를 순매도한 것으로 집계됐다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.26%로 적정수준 최근 한달간 NAVER의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.26%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.91%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 28.93%, 외국인 60.22% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 60.22%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 28.93%를 보였으며 개인은 10.83%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 58.51%로 가장 높았고, 기관이 30.22%로 그 뒤를 이었다. 개인은 11.26%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중장기적으로 상승추세는 유효한 시점에서 단기조정양상을 보이고 있다.

주요 매물구간인 720,000원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 720,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 720,000원대는 전체 거래의 17.5%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 742,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 742,000원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 742,000원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com