[@기업분석리포트]풍산, "3Q 양호한 실적 …" 매수-HMC투자증권

발행일 : 2016-09-30 10:45 업데이트 : 2016-09-30 10:45

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HMC투자증권에서 30일 풍산(103140)에 대해 "3Q 양호한 실적 개선 지속 예상"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 40,000원을 내놓았다.

HMC투자증권 박현욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

HMC투자증권에서 풍산(103140)에 대해 "3분기 실적 개선을 예상하는 근거는 방산부문의 수출증가에 따른 실적 증가, 저수익사업부 구조조정 완료로 민수부문 수익성 개선이 배경. 통계에 따르면 한국의 3분기 방산 수출은 전년동기대비 두자리수 증가(동사의 수출품목 범주의 한국 방산 수출액 +39%, 수출량 +52%)하여 2분기에 이어 3분기에도 방산부문의 호실적이 전망된다"라고 분석했다.

또한 HMC투자증권에서 "동사의 투자포인트는 방산부문의 안정적인 실적 증가, 민수부문의 수익성 개선, valuation 매력"라고 밝혔다.

한편 "동사 주가는 최근 한달 7.0% 상승하였으며 이는 방산부문의 수출증가가 배경으로 판단된다. 구리가격은 4천달러 중반에서 5천달러 사이에서 안정적인 등락을 보이고 있으며 동사의 4분기 실적 개선 방향성을 고려하였을 때 주가는 우상향할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

HMC투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년10월 35,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 40,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	HOLD
목표주가	39,588	45,000	32,000

*최근 분기기준

오늘 HMC투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 40,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 45,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 32,000원을 제시한 바 있다.

<HMC투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160930	매수	40,000
20160728	매수	40,000
20160712	매수	40,000
20160428	매수	40,000
20160317	매수	35,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160930	HMC투자증권	매수	40,000
20160928	흥국증권	매수(유지)	41,000
20160923	BNK투자증권	매수(유지)	41,000
20160922	신한금융투자	매수(유지)	42,000