[@기업분석리포트]LG이노텍, "3분기 흑자 전환에…" 매수(유지)-키움증권

발행일 : 2016-09-13 09:14 업데이트 : 2016-09-13 09:14

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키움증권에서 13일 LG이노텍(011070)에 대해 "3분기 흑자 전환에 위안, 아이폰 7 효과 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 110,000원을 내놓았다.

키움증권 김지산 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 키움증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

키움증권에서 LG이노텍(011070)에 대해 "3분기 영업이익이 예상치를 하회화는 배경으로서 해외전략 고객 신모델용 카메라모듈이 공정상의 병목 현상으로 인해 출하가 지연됐고, HDI 등 국내 주고객향 스마트폰 부품이 고전하고 있으며, 원화 강세와 함께 환율 여건이 부정적으로 조성됐기 때문"라고 분석했다.

또한 키움증권에서 "향후 기업가치 상승에 기여할 요인으로서 한계 사업이자 적자 사업인 터치 윈도우에 대해서 합리적 의사 결정이 이루어질 것으로 예상되고, Flexible OLED용 부품인 2 Metal COF의 성장성을 주목할 필요가 있다"라고 밝혔다.

한편 "4분기 영업이익은 606억원으로 추정된다. 해외 전략 고객향 카메라모듈은 출하가 지연된 만큼 4분기에 매출이 집중되고, 수율 안정화와 더불어 이익 기여가 본격화될 것. 갤럭시 노트7 품질 이슈의 파장이 확산됨에 따라 아이폰 7 시리즈가 반사이익을 누릴 가능성이 높고, 핵심 Vendor인 동사가 상대적인 투자대안이 될 수 있다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

키움증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년9월 130,000원까지 높아졌다가 2016년4월 100,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 110,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	108,810	125,000	95,000

*최근 분기기준

오늘 키움증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 110,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 125,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 95,000원을 제시한 바 있다.

<키움증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160913	매수(유지)	110,000
20160728	매수(유지)	120,000
20160719	매수(유지)	120,000
20160613	매수(유지)	100,000
20160602	매수(유지)	100,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160913	키움증권	매수(유지)	110,000
20160906	하나금융투자	매수	115,000
20160902	대신증권	매수(유지)	105,000
20160901	미래에셋대우	매수(유지)	117,000