[@기업분석리포트]BGF리테일, "Valuation …" 매수(신규편입)-SK증권

발행일 : 2016-08-30 09:14 업데이트 : 2016-08-30 09:14

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SK증권에서 30일 BGF리테일(027410)에 대해 "Valuation 논란, 출점으로 해소할 것"라며 투자의견을 '매수(신규편입)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 280,000원을 내놓았다.

SK증권 손윤경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(신규편입)'의견은 SK증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 39.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

SK증권에서 BGF리테일(027410)에 대해 "동사가 편의점 업태에서 점포수 기준 1 위를 유지하고 있고 편의점의 영업이익을 훼손할 사업들이 없다는 점을 고려하면 높은 Multiple 을 적용받을만 하다고 판단한다"라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "편의점 업태는 2012 년까지는 CU, GS25, 세븐일레븐이 치열한 출점 경쟁을 해왔으나 2014 년 규제 완화 이후 출점은 절대적으로 CU 와 GS25 에 의해 주도되고 있다. 세븐일레븐의 영업력이 상대적으로 약화된 것으로 평가할 수 있다. 따라서 GS 리테일과 함께 동사의 출점 여력은 오히려 확대된 것으로 판단된다"라고 밝혔다.

한편 "대형마트와 SSM 의 출점은 2020 년까지 규제에 묶여 있다. 이 시기까지 식품을 유통하는 업태 중 출점이 가능한 것은 편의점 뿐"라고 전망했다.

◆ Report statistics

증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	240,563	300,000	210,000

*최근 분기기준

오늘 SK증권에서 발표된 '매수(신규편입)'의견 및 목표주가 280,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 210,000원을 제시한 바 있다.

<SK증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160830	매수(신규편입)	280,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160830	SK증권	매수(신규편입)	280,000
20160822	미래에셋대우	TRADING BUY	250,000
20160808	HMC투자증권	매수	244,000
20160805	유안타증권	매수(유지)	230,000