[@기업분석리포트]한진칼, "계열사 지원 리스크…" 매수(신규)-유진투자증권

발행일 : 2016-08-24 09:05 업데이트 : 2016-08-24 09:05

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유진투자증권에서 24일 한진칼(180640)에 대해 "계열사 지원 리스크를 충분히 반영한 주가"라며 투자의견을 '매수(신규)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 25,000원으로 내놓았다.

유진투자증권 방민진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(신규)'의견은 유진투자증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 47.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 한진칼(180640)에 대해 "현재 시가총액은 적정 기업 가치 대비 48% 이상 디스카운트되어 있다. 손자회사 한진해운 지원 리스크를 충분히 반영한 주가 수준으로 하방 리스크가 제한적이라는 판단이다. 향후 관련 리스크 해소시 동사의 저평가 매력이 부각될 수 있다는 판단이다"라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "국내 저비용항공(LCCs) 시장의 성장성을 감안할 때 동사 연결 영업이익의 40% 가량과 배당을 통한 현금흐름에 기여하는 진에어의 외형 및 이익 성장성은 유효하다는 판단이다. 진에어는 대형기 도입 및 장거리 노선 진출로 다른 저비용항공사들과 차별화된 트래픽 성장 전략을 추구하고 있다"라고 밝혔다.

한편 "한진해운이 회생에 실패할 경우 대한항공의 잔존 Exposure와 동사가 인수한 한진해운 상표권에 대한 손실 처리가 불가피하여 단기적으로 그룹에 부담 요인으로 작용할 것. 다만 추가 지원 리스크가 궁극적으로 해소된다는 측면에서 호재로 인식되어 그 동안의 밸류에이션 디스카운트가 축소되는 기회가 될 수 있다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	27,167	34,000	25,000

*최근 분기기준

오늘 유진투자증권에서 발표된 '매수(신규)'의견 및 목표주가 25,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 34,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다.

<유진투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160824	매수(신규)	25,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160824	유진투자증권	매수(신규)	25,000
20160817	동부증권	매수(유지)	25,000
20160817	키움증권	매수(유지)	27,000
20160817	KTB투자증권	매수	25,000