[@기업분석리포트]삼성전기, "PLP 성공 여부가…" OUTPERFORM(MAINTAIN)-키

발행일 : 2016-08-23 08:36 업데이트 : 2016-08-23 08:36

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

키움증권에서 23일 삼성전기(009150)에 대해 "PLP 성공 여부가 기판 사업의 미래 좌우"라며 투자의견을 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 70,000원을 내놓았다.

키움증권 김지산 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'의견은 키움증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

키움증권에서 삼성전기(009150)에 대해 "동사는 기판, OSAT, 모듈을 결합한 형태로 사업화를 추진하며, 멀티칩 패키징과 모듈 비즈니스를 지향한다. PMIC 등이 첫 대상이 될 것이고, 2018년부터 의미있는 매출이 발생할 것이다. 향후 사업화 속도는 전적으로 양산성과 고객을 확보하는 속도에 좌우될 것이다. 삼성전자 갤럭시 시리즈의 AP에 채택되는지 여부가 이 사업의 잠재 성장성을 좌우하는 결정적인 변곡점이 될 것"라고 분석했다.

또한 키움증권에서 "동사의 3분기 영업이익은 408억원(QoQ 168%, YoY -60%)으로 추정된다. 3분기는 갤럭시 노트7 모멘텀이 예정돼 있다. 동사로서는 갤럭시 S7과 비교할 때 부품 사양이 별반 다르지 않지만, 조기 출시 효과가 긍정적일 전망. 카메라모듈은 중화 거래선향으로 듀얼 카메라의 사업화가 시작되고, 고화소 제품 비중이 확대될 것"라고 밝혔다.

한편 "FC-BGA는 PC 수요 약세에도 불구하고 선두 업체들과 기술 격차 축소를 바탕으로 안정적인 이익을 실현하고 있다. Skylake에 이은 차세대 CPU인 Kabylake용 제품을 출시할 예정이고, 하반기 승인을 취득해 매출로 연결될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

키움증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년6월 58,000원까지 내려갔다가 2015년10월 90,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 70,000원으로 한단계 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	67,168	78,000	50,000

*최근 분기기준

오늘 키움증권에서 발표된 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 70,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 78,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다.

<키움증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160823	OUTPERFORM(MAINTAIN)	70,000
20160725	OUTPERFORM(MAINTAIN)	62,000
20160630	OUTPERFORM(MAINTAIN)	58,000
20160602	OUTPERFORM(유지)	63,000
20160427	OUTPERFORM(DOWNGRADE)	63,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160823	키움증권	OUTPERFORM(MAINTAIN)	70,000
20160822	신한금융투자	매수(유지)	75,000
20160817	BNK투자증권	매수(유지)	70,000
20160808	유안타증권	매수(유지)	78,000