[@기업분석리포트]삼성SDI, "노이즈가 많지만, …" 매수(유지)-신한금융투자

발행일 : 2016-08-22 09:08 업데이트 : 2016-08-22 09:08

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신한금융투자에서 22일 삼성SDI(006400)에 대해 "노이즈가 많지만, 견조한 흐름 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 149,000원을 내놓았다.

신한금융투자 하준두, 진주형 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 삼성SDI(006400)에 대해 "하반기 중국 삼원계 양극활 배터리에 대한 보조금 재개 여부와 중국 5차 배터리 표준 인증 성공 여부가 중요하다. 현재 상황은 5차 인증에 필요한 모든 조건을 충족시킨 상황이다. 사드배치로 인한 정치적인 문제로 인해서 사업 외 Risk가 높은 상황이지만, 외국인들은 오히려 최근 지속적인 매수세를 유지하고 있다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "동사는 2분기 연결 매출 1조 3,172억원(+2.1% QoQ, +11.9% YoY)과 영업적자 542억원(적자지속 QoQ, YoY)을 기록했다. 롯데첨단소재의 수익성이 아쉽지만, 2.3조원이라는 거액의 현금을 확보했다. 현재의 현금흐름을 희생하여 향후 5년 이상의 미래 현금흐름을 위한 투자금이라고 보면 크게 아쉬운 상황은 아니다"라고 밝혔다.

한편 "3분기는 IT성수기와 유럽 자동차향 중형 배터리 수요 증가로 매출 1조 4,240억원(+8.1% QoQ, -28.7% YoY)과 영업적자 142억원(적자지속 QoQ, YoY)으로 적자 수준의 감소가 예상된다. 삼성전자의 갤럭시노트7도 본격적인 판매가 개시되기 때문에 소폭이나마 흑자가 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 135,000원이 고점으로, 반대로 115,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 149,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	124,632	160,000	100,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 149,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 19.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 160,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 '시장수익률(유지)'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160822	매수(유지)	149,000
20160729	매수(유지)	135,000
20160622	매수(유지)	135,000
20160429	매수(유지)	135,000
20160324	매수(유지)	135,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160822	신한금융투자	매수(유지)	149,000
20160808	유진투자증권	HOLD	120,000
20160803	SK증권	매수(유지)	132,000
20160801	키움증권	OUTPERFORM(MAINTAIN)	120,000