[@기업분석리포트]신세계, "실적 회복이 관건…" MARKETPERFORM-HMC투자증권

발행일 : 2016-08-12 10:46 업데이트 : 2016-08-12 10:46

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HMC투자증권에서 12일 신세계(004170)에 대해 "실적 회복이 관건"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 210,000원을 내놓았다.

HMC투자증권 박종렬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아지면서 하향추세가 진행되고 있는데, 이번의 하락폭은 다소 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

HMC투자증권에서 신세계(004170)에 대해 "본업인 백화점 업황 부진 지속으로 당장 주가 상승 반전을 기대하기는 어렵다. 민간소비를 진작시킬만한 모멘텀이 없다는 점이 하반기 실적 회복의 걸림돌로 작용할 것"라고 분석했다.

또한 HMC투자증권에서 "2분기에 별도기준 백화점은 기존점성장률이 3%를 기록하는 가운데 상품믹스 개선에 따른 매출총이익률의 제고(전년동기비 0.9%p)에도 불구하고, 판관비 부담 확대로 영업이익률은 4.7%로 전년동기비 0.5%p 약화되었다. 온라인몰은 신규 제휴몰 오픈(ebay, 11번가)으로 높은 성장을 했지만 영업적자는 지속되었다 "라고 밝혔다.

한편 "전반적인 소비경기 침체로 인해 하반기에도 실적 모멘텀은 강하지 못할 전망. 공격적인 출점에도 불구하고 주력사업인 백화점의 실적 개선이 더디게 진행될 것이기 때문. 종속법인인 신세계인터내셔날의 부진한 실적과 신세계디에프(면세점)는 당분간 적자에서 벗어나기는 어려울 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

HMC투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년8월 260,000원까지 높아졌다가 2016년2월 232,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 210,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM
목표주가	259,235	330,000	210,000

*최근 분기기준

오늘 HMC투자증권에서 발표된 'MARKETPERFORM'의견 및 목표주가 210,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 330,000원을 제시한 바 있다.

<HMC투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160812	MARKETPERFORM	210,000
20160215	MARKETPERFORM	232,000
20150811	MARKETPERFORM	260,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160812	HMC투자증권	MARKETPERFORM	210,000
20160811	신영증권	매수	270,000
20160811	메리츠종금증권	매수	240,000
20160811	신한금융투자	매수(유지)	250,000