[@기업분석리포트]GS리테일, "편의점 경쟁력은 업…" 매수-KTB투자증권

발행일 : 2016-08-12 09:45 업데이트 : 2016-08-12 09:45

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KTB투자증권에서 12일 GS리테일(007070)에 대해 "편의점 경쟁력은 업계 최고"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 70,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 이남준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 GS리테일(007070)에 대해 "2Q16 편의점 매출 및 영업이익은 각각 YoY 20%, 27% 성장. 편의점만 놓고 보면 경쟁사를 상회하는 실적. 2분기 점포 순증은 435개. 역사상 최대 수준의 분기 순증 규모. 상반기 누적 점포 순증은 755개로 이미 연초에 제시한 연간 가이던스 900개에 근접한 수준"라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "수퍼 매출 및 영업이익은 각각 YoY -1.4%, 적자전환. 매출 역신장이 지속되는 가운데 신규 점포 오픈 비용이 발생하면서 영업이익은 전년 대비 80억원 감소. 하반기에도 턴어라운드 가능성이 낮아 연간 영업적자로 전환할 전망"라고 밝혔다.

한편 "3Q16 편의점 영업이익은 YoY 20% 성장하나 수퍼와 기타사업에서의 높은 베이스 영향으로 전사 영업이익은 YoY 4%에 그칠 전망. 4분기부터는 편의점 외 부문의 높은 베이스 영향이 제거되면서 고성장이 재개될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	68,736	75,000	61,000

*최근 분기기준

오늘 KTB투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 70,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 75,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 61,000원을 제시한 바 있다.

<KTB투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160812	매수	70,000
20160512	매수	75,000
20160204	매수	75,000
20160107	매수	75,000
20151130	매수(신규)	75,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160812	KTB투자증권	매수	70,000
20160718	신영증권	매수	65,000
20160715	IBK투자증권	매수	64,000
20160712	메리츠종금증권	매수	68,000