[@기업분석리포트]코웨이, "사회적 책임에 대한…" TRADING BUY(DOWNGRADE)-

발행일 : 2016-08-03 08:40 업데이트 : 2016-08-03 08:40

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

미래에셋대우에서 3일 코웨이(021240)에 대해 "사회적 책임에 대한 최선의 사례"라며 투자의견을 'TRADING BUY(DOWNGRADE)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 95,000원으로 내놓았다.

미래에셋대우 함승희, 강서은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY(DOWNGRADE)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'TRADING BUY(DOWNGRADE)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 95,000원은 직전에 발표된 목표가 122,000원 대비 -22.1% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 10.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 코웨이(021240)에 대해 "금번 리콜 사태가 외부 보도를 통해 알려진 점은 장기간의 신뢰를 고려할 때 아쉬울 수 밖에 없다. 하지만 코웨이가 사회적 책임과 소비자 불만에 대응하는 모습은 적절히 평가될 가치가 있다. 과거 소비재 영역에서 다수의 안정성 문제가 불거져왔지만(생활용품, 자동차 등) 현재 코웨이와 같은 자발적이고 적극적인 대응 방침은 전례가 없다"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "동사의 2Q16 연결기준 잠정실적은 매출액 5,550억원(-0.1% YoY), 영업이익 118억원(-89.3% YoY), 영업이익률 2.1%로 발표되었다. 예상치 못한 저조한 실적의 원인은 대규모 일회성 비용 반영에 있다. 지난 7월 일부 부품의 결함이 발견된 얼음정수기 모델 3종에 대한 적극적 리콜을 진행하였고, 관련 매출 손실분과 비용 증가 영향을 2분기에 일시적으로 반영했기 때문"라고 밝혔다.

한편 "환불 대상 고객의 약 70~80%가 신규 제품 재렌탈을 결정한 점은 제품력과 서비스에 대한 신뢰를 재확인하는 indicator로 판단된다. 가치의 핵심을 정확히 인지하고 대응하는 모습, 타 경쟁업체와 비교되기 힘든 R&D 역량과 품질 관리 능력은 여전히 간과될 수 없는 근원의 경쟁력"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년2월 140,000원까지 높아졌다가 2016년7월 122,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 95,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	중립
목표주가	117,364	135,000	95,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 'TRADING BUY(DOWNGRADE)'의견 및 목표주가 95,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 135,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160803	TRADING BUY(DOWNGRADE)	95,000
20160707	매수(유지)	122,000
20160504	매수(유지)	140,000
20160218	매수(유지)	140,000
20151130	매수(유지)	130,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160803	미래에셋대우	TRADING BUY(DOWNGRADE)	95,000
20160803	현대증권	매수(유지)	100,000
20160715	IBK투자증권	매수	130,000
20160707	삼성증권	매수	135,000