[@기업분석리포트]LG유플러스, "LTE의 질적 성장…" 매수(유지)-미래에셋대우

발행일 : 2016-08-02 08:43 업데이트 : 2016-08-02 08:43

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

미래에셋대우에서 2일 LG유플러스(032640)에 대해 "LTE의 질적 성장 국면에 돌입"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 14,000원으로 내놓았다.

미래에셋대우 문지현, 하누리 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 14,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 LG유플러스(032640)에 대해 "미래부 2분기 말 기준 국내 무선통신 가입자당 평균 월간 데이터 사용량은 3.6GB이며, LTE 가입자는 4.9GB에 달한다. LG유플러스의 LTE 가입자당 월간 데이터 사용량은 5.4GB로서 산업 평균보다 훨씬 높다. 올해 말 LTE 가입자당 월간 데이터 사용량은 산업 평균은 5.5GB, LG유플러스는 6GB에 근접할 것"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "2분기 무선 통신 매출액은 전년동기비 1.6% 개선되었다. 특히 무선 ARPU는 1년 만에 전분기 대비 반등하는 모습이었다. 유선 통신 매출액은 전년동기비 7% 성장했다. TPS(IPTV, 인터넷 전화, 초고속 인터넷 결합 상품)의 가입자 순증은 예상을 하회했다. 유료방송 및 유선 시장의 경쟁과 IPTV ‘tv G’ 약정 기간 만료 도래 등이 주 요인이었다"라고 밝혔다.

한편 "기존 홈 IoT 사업의 연말 누적 50만명 가입자 유치 계획은 유지되고 있다. 향후 건설사 등 B2B(기업 대상), 에너지 등 B2G(정부 대상)로 사업이 확대될 전망이다. CEO의 전략 사업으로 부각되고 있어 중장기적인 성장 동력이 될 지에 관심이 요구된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년7월 15,000원까지 높아졌다가 2016년2월 13,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 14,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	14,136	16,000	13,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 14,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 16,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 13,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160802	매수(유지)	14,000
20160428	매수(유지)	14,000
20160405	매수(유지)	14,000
20160202	매수(유지)	13,000
20151127	매수(유지)	15,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160802	미래에셋대우	매수(유지)	14,000
20160802	유안타증권	매수(유지)	15,000
20160715	키움증권	OUTPERFORM(MAINTAIN)	13,000
20160713	SK증권	매수(유지)	14,000