[@테마]쌍용차_업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편 27일 오전 9시35분 현재 전일대비 1.12% 오른 7,220원을 기록하고 있는 쌍용차는 지난 1개월간 4.03% 상승했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 0.8%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 쌍용차의 월간 주가수익률은 적정한 수준에 있었지만 변동성은 가장 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 쌍용차의 위험을 고려한 수익률은 5.0을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았으나 주가상승률이 높지 않았기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 모습을 나타냈다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 7.6보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 쌍용차가 속해 있는 코스피업종은 운수장비지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
현대미포조선	1.9%	12.0%	6.2
S&T모티브	1.7%	-4.4%	-2.5
대우조선해양	1.2%	9.8%	8.1
에스엘	1.0%	-0.3%	-0.3
쌍용차	0.8%	4.0%	5.0
운수장비	1.0%	2.5%	2.5
코스피	0.6%	4.6%	7.6

증권사 목표주가 7,900원, 현재주가 대비 9% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 쌍용차의 평균 목표주가는 7,900원이다. 현재 주가는 7,220원으로 680원(9%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사 투자의견을 보면 이베스트투자증권의 유지웅 에널리스트가 " 시작된 선순환 구조, 단기 주가흐름은 2Q16의 견고한 영업실적을 바탕으로 우상향이 예상되나, 3Q16 내수시장 및 유럽에서의 매크로 환경이 2Q16보다 불리한 상황이기 때문에 연말까지 지속적인 상승을 기대하기는 어렵다…" (이)라며 투자의견 HOLD(유지)에 목표주가: 7,900원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 0.19%로 업종평균 하회. PBR은 1.36임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 쌍용차는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태로 유지되고 있다.

	쌍용차	현대미포조선	대우조선해양	에스엘	S&T모티브
ROE	-3.9	2.7	0.0	8.2	12.7
PER	-	28.2	-	7.2	9.3
PBR	1.4	0.8	-	0.6	1.2
기준년월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 기관이 2일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 14일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 292,017주를 순매수한 반면, 기관은 매도 관점으로 접근하면서 15,594주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 276,423주를 순매도한 것으로 집계됐다.

투자주체별 누적순매수

회전율과 주가등락폭 모두 작아 최근 한달간 쌍용차의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.07%로 집계됐다. 이처럼 회전율이 너무 낮은 경우 유동성이 떨어져 매매가 자유롭지 못할 수 있기 때문에 상당한 주의가 필요하다. 또한 시장에서 인기가 없기 때문에 주가 변동률도 낮은 특징을 보여준다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 17.69% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 69.61%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 17.69%를 보였으며 기관은 12.69%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 70.74%로 가장 높았고, 기관이 15.39%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 13.86%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 지속됐던 하락국면을 마무리하면서 상승국면으로의 전환가능성이 높아지고 있다.

주요 매물구간인 7,800원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 7,800원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 7,800원대는 전체 거래의 23.2%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 7,010원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고는 있지만, 위로 제1매물대 저항구간인 7,800원대까지는 아직 거리가 상대적으로 멀고, 아래로 제2매물대 지지대인 7,010원이 더 가깝게 위치하고 있다. 제2매물가격대에 주가가 지금 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 7,010원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 7,010원대의 지지가능성과 7,800원대의 저항가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com