[@기업분석리포트]게임빌, "하반기 신규 게임 …" 매수(유지)-NH투자증권

발행일 : 2016-07-18 13:49 업데이트 : 2016-07-18 13:49

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NH투자증권에서 18일 게임빌(063080)에 대해 "하반기 신규 게임 성과에 주목"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 130,000원으로 내놓았다.

NH투자증권 안재민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 130,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 53.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 게임빌(063080)에 대해 "지난 7월 12일 ‘킹덤오브워(전략RPG(역할수행게임))’가 출시되면서 하반기 본격적인 신규 게임 출시가 기대된다. 8월 ‘마스커레이드(액션RPG)’와 9월 ‘ 나인하츠(자체개발, 전략RPG)’를 시작으로 4분기에도 최대 4~ 5종의 신규 게임이 준비되어 있다"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "3월 시행한 ‘별이되어라’의 대규모 업데이트로 앱스토어 매출 순위가 많이 상승했고 이는 2분기 실적 성장을 견인할 것으로 추정된다. 신규 게임의 성과(2분기 중 ‘MLB퍼펙트이닝16’ 1개 출시)는 크지 않았지만, 크리티카와 던전링크 등 기존 게임의 매출은 꾸준히 유지되고 있어 전체 매출액은 성장할 것"라고 밝혔다.

한편 "지난 1분기에는 비용이 적절히 통제되었는데, 2분기에는 인건비 및 마케팅 비용이 조금 상승할 것으로 추정된다. 마케팅 비용은 22억원으로 전분기대비 12.4% 증가할 것으로 추정된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2015년12월 83,000원을 저점으로 기록된 이후 최근에 130,000원까지 다시 상향조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수	HOLD(유지)
목표주가	113,846	140,000	80,000

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 130,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'NEUTRAL(상향)'에 목표주가 140,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 80,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160718	매수(유지)	130,000
20160530	매수(유지)	130,000
20160512	매수(유지)	130,000
20160406	매수(상향)	115,000
20160204	HOLD(유지)	83,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160718	NH투자증권	매수(유지)	130,000
20160713	삼성증권	매수	110,000
20160713	KTB투자증권	매수	110,000
20160706	KB투자증권	매수(상향)	105,000