[@기업분석리포트]두산엔진, "2분기에도 영업이익…" 매수-하나금융투자

발행일 : 2016-07-07 09:00 업데이트 : 2016-07-07 09:00

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하나금융투자에서 7일 두산엔진(082740)에 대해 "2분기에도 영업이익 흑자 기대"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 7,000원으로 내놓았다.

하나금융투자 박무현, 전우제 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 7,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 63%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 두산엔진(082740)에 대해 "동사의 올해 2분기 실적은 연결기준으로 매출액 1,989억원, 영업이익 16억원으로 영업이익률 0.8%로 추정된다. 올해 1분기에 이어 2분기 연속 영업이익 흑자가 기대된다. 동사의 매출 실적은 조선소들의 선박 인도량에 연동된다는 점에서 하반기 실적 성장도 기대되고 있다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "동사의 2016년 연간 실적은 매출액 8,070억원, 영업이익 85억원으로 영업이익률 1.0%로 전망된다. 두산엔진의 순차입금은 2,800억원 가량으로 적지 않은 규모이지만 곧 상장을 앞두고 있는 밥캣의 보유지분가치가 3천억 수준이 되는 것으로 추정되는 만큼 두산엔진의 차입금 부담은 곧 해소될 것으로 기대된다"라고 밝혔다.

한편 "PER은 2016년 19.3배, 2017년 13.7배이며 ROE는 2016년 2.6%, 2017년 3.6%로 추정된다. ROE 상승으로 주가는 점진적인 상승이 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2015년8월 4,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 7,000원까지 상향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수	HOLD(유지)
목표주가	5,290	7,000	4,300

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 7,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 32.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 7,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 4,300원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160707	매수	7,000
20160622	매수	7,000
20160601	매수	7,000
20160519	매수	7,000
20160516	매수	7,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160707	하나금융투자	매수	7,000
20160705	현대증권	매수(유지)	5,000
20160617	신한금융투자	매수	4,800
20160601	대신증권	시장수익률(유지)	5,000