[@기업분석리포트]삼성전자, "뭣이 중요한지를 안…" 매수(신규)-동부증권

발행일 : 2016-07-06 10:42 업데이트 : 2016-07-06 10:42

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동부증권에서 6일 삼성전자(005930)에 대해 "뭣이 중요한지를 안다"라며 투자의견을 '매수(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,800,000원을 내놓았다.

동부증권 권성률 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(신규)'의견은 동부증권의 직전 매매의견인 'HOLD(유지)'에서 한단계 격상된 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견에서 '매수(신규)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동부증권에서 삼성전자(005930)에 대해 "동사에 대한 투자포인트는 스마트폰에서 미래 혁신적인 제품을 준비하면서도 저성장 고경쟁시대에 맞는 제품전략, 가격전략, 비용전략 등으로 고수익성을 누릴 수 있는 정책을 전개할 수 있으며, 반도체, 디스플레이에서 3D NAND, OLED로 선택과 집중을 명확히 해 불필요한 경쟁은 자제하고 차별성 있는 경쟁력은 더 벌리는 전략이 꽃을 피우고 있다는 점"라고 분석했다.

또한 동부증권에서 "동사의 2Q16 영업이익은 8.1조원(+21.6%QoQ, +17.7%YoY, 컨센서스 7.8조원), 16년 영업이익은 29.5조원(+11.6%YoY)으로 이전과 달라진 이익 창출력을 보여줄 것이다. 반도체를 제외한 모든 부문의 영업이익이 1Q16 대비 개선되고 특히 IM이 전체 실적을 견인할 전망이다. IM은 스마트폰 판매량은 오히려 1Q16 대비 줄어들 수 있지만 제품믹스 개선과 원가 절감으로 4.4조원의 영업이익이 기대된다"라고 밝혔다.

한편 "삼성디스플레이는 16년 상반기 동안 Phase 2 투자를 시작으로 최대 5단계에 걸쳐 월 6만~7만5000장 규모의 플렉시블 OLED 설비를 투자했다. 확보된 캐파의 상당부분은 미국 스마트폰 업체의 신규 모델에 채용되어 OLED 매출액이 크게 증가할 전망이다. 삼성전자의 OLED 매출액은 15년 12.6조원 수준에서 17년 23조원, 18년 29조원으로 향후 3년간 연평균 32% 증가할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 1,750,000원이 고점으로, 반대로 1,250,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 1,800,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM
목표주가	1,653,750	1,800,000	1,400,000

*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 '매수(신규)'의견 및 목표주가 1,800,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 1,400,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160706	매수(신규)	1,800,000
20160429	HOLD(유지)	1,250,000
20160408	HOLD(유지)	1,250,000
20160229	HOLD(유지)	1,250,000
20160129	HOLD(하향)	1,250,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160706	동부증권	매수(신규)	1,800,000
20160705	IBK투자증권	매수(유지)	1,730,000
20160704	하이투자증권	매수(유지)	1,700,000
20160704	NH투자증권	매수(유지)	1,770,000