[@기업분석리포트]현대홈쇼핑, "실적 호전에 따른 …" 매수-HMC투자증권

발행일 : 2016-07-05 10:09 업데이트 : 2016-07-05 10:09

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HMC투자증권에서 5일 현대홈쇼핑(057050)에 대해 "실적 호전에 따른 주가재평가 가능"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 160,000원을 내놓았다.

HMC투자증권 박종렬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

HMC투자증권에서 현대홈쇼핑(057050)에 대해 "올해 1/4분기부터 지난 2014년 2/4분기 이후 6분기 연속 감익 추세에서 벗어난 영업이익은 수익성 위주의 사업정책으로 증익 추세가 지속될 전망"라고 분석했다.

또한 HMC투자증권에서 "올해 외형성장률에 비해 영업이익의 증가 폭이 클 것으로 전망한 이유는 지난해 백수오와 메르스 발생에 따른 기저효과, 모바일 부문의 과도한 프로모션 자제를 통한 수익성 개선, SO송출 수수료의 정상화를 통한 비용 구조 개선 때문. 이에 따라 올해 연간 영업이익률은 4.0%로 전년비 0.5%p 개선될 것"라고 밝혔다.

한편 "향후 실적 개선 폭의 관건은 모바일사업에 있어 소셜커머스와의 경쟁 강도에 달려 있다. 물론, 이의 결정권은 동사의 의지에 좌우될 것. 수익성 위주로 사업 전략을 구사한다면 이익 개선 폭의 확대는 충분히 가능할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

HMC투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년6월 169,000원까지 높아졌다가 2015년11월 150,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 160,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM(유지)
목표주가	171,308	190,000	150,000

*최근 분기기준

오늘 HMC투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 160,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 190,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다.

<HMC투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160705	매수	160,000
20160419	매수	160,000
20151110	매수	150,000
20150807	매수	169,000
20150604	매수	169,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160705	HMC투자증권	매수	160,000
20160630	신한금융투자	매수(유지)	185,000
20160628	하나금융투자	매수	175,000
20160622	흥국증권	매수(유지)	160,000