미래에셋대우에서 29일 한국콜마(161890)에 대해 "한층 구체화되는 중국 내 확장 전략"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 130,000원으로 내놓았다.
미래에셋대우 함승희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
한편 12개월 목표주가로 제시한 130,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.
◆ Report briefing
미래에셋대우에서 한국콜마(161890)에 대해 "중국 화장품 시장은 가처분 소득 변화와 정책적 변수가 수요에 영향을 미치기 어려운 초기 성장기에 있다. 그리고 중장기적으로 로컬 화장품 시장이 형성되는 과정에서 한국 메이저 ODM 업체의 절대, 상대 경쟁력은 여전히 뚜렷하다"라고 분석했다.
또한 미래에셋대우에서 "동사의 중국 현지 사업에 대한 신뢰가 높을 수 밖에 없는 이유는 차별화된 개발 능력과 제품 품질에 있다. 대부분 중국 로컬 플레이어는 기초 기술뿐 아니라 품질 안정성에 대한 노하우를 아직 확보하지 못해 한국콜마에 대한 의존도는 더욱 높을 수 밖에 없다. 이는 완납 구조로 주문을 수취하고 있음에도 불구하고 1Q16 설비 가동률이 90%에 이른다는 점에서 우회적으로 입증된다"라고 밝혔다.
한편 "동사의 외형 성장 모멘텀은 2016년을 기점으로 한층 강화되고 있다. 전사 매출의 약 70%를 구성하는 국내 화장품 사업은 수출 물량 증가와 제품 믹스 개선에 따른 P, Q의 동반 성장이 외형 확대를 견인하고 있다. 제약 사업 또한 연평균 +15%의 매출 고성장을 지속하고 있어 기저 환경과의 괴리가 커지는 모습"라고 전망했다.
◆ Report statistics
미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년11월 141,000원까지 높아졌다가 2016년2월 130,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 130,000원으로 제시되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 추세이다.
<컨센서스 하이라이트>
컨센서스
최고
최저
투자의견
매수
매수(유지)
매수(유지)
목표주가
115,929
130,000
110,000
*최근 분기기준
오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 130,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 130,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다.
<미래에셋대우 투자의견 추이>
의견제시일자
투자의견
목표가격
20160629
매수(유지)
130,000
20160513
매수(유지)
130,000
20160215
매수(유지)
130,000
20151130
매수(유지)
137,000
20151116
매수(유지)
141,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자
증권사
투자의견
목표가
20160629
미래에셋대우
매수(유지)
130,000
20160628
이베스트투자증권
매수(유지)
130,000
20160623
한국투자증권
매수(신규)
115,000
20160517
흥국증권
매수(신규)
110,000
(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)
