[@기업분석리포트]현대글로비스, "원화약세로 저평가 …" 매수-삼성증권

발행일 : 2016-06-28 11:09 업데이트 : 2016-06-28 11:09

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삼성증권에서 28일 현대글로비스(086280)에 대해 "원화약세로 저평가 매력 부각 전망"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 280,000원을 내놓았다.

삼성증권 박은경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 60.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 현대글로비스(086280)에 대해 "원화약세에 따른 수익성 개선 효과는 1Q16를 peak로 향후 1~2개 분기는 저조할 것으로 보이나 (1~2개 분기 legging 효과), 2Q15에 환율 효과 관련하여 유사한 현상이 있었을 뿐만 아니라 당시 벌크와 트레이딩에서 큰 폭의 손실이 발생했었던 만큼 동사의 성장 모멘텀은 기저효과를 누릴 전망"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "당사 추정치는 macro base case 시나리오를 따라 원/달러 환율을 기말 1,250원, 평균 1,204원으로 가정하고 있는데, worst case로 갈 경우 기말 환율 가정은 1,400원/달러로 상승. Worst case 아래 수요 감소에 대한 우려가 환율효과로 상쇄될 수 있는 이익 구조임을 감안할 시 지정학적 불확실성이 높은 시기 적절한 투자 대안으로 판단된다"라고 밝혔다.

한편 "특히 지난 6 월 중순 미국 통상압력 관련 리스크로 주가가 급락한 뒤 계속 약세를 보이고 있던 상황인데, 당사는 사실상 통상압력이 동사 실적에 미칠 영향보다는 완성차업체에 미칠 영향이 우려되던 상황에서, 환율 등 이를 상쇄할 이벤트가 발생하였다는 측면에서 최근 주가 급락은 좋은 매수 기회를 제공한다는 판단이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2015년7월 220,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 280,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아지면서 상승추세가 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	260,714	290,000	230,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 280,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 290,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 230,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160628	매수	280,000
20160428	매수	280,000
20160128	매수	280,000
20160118	매수	280,000
20151029	매수	270,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160628	삼성증권	매수	280,000
20160627	하나금융투자	매수	270,000
20160602	동부증권	매수(유지)	260,000
20160531	미래에셋대우	매수(유지)	260,000