[@기업분석리포트]현대위아, "올해는 어렵지만 내…" 매수(유지)-미래에셋대우

발행일 : 2016-06-21 08:48 업데이트 : 2016-06-21 08:48

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미래에셋대우에서 21일 현대위아(011210)에 대해 "올해는 어렵지만 내년부터 고성장"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 119,000원으로 내놓았다.

미래에셋대우 박영호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 119,000원은 직전에 발표된 목표가 132,000원 대비 -9.8% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 현대위아(011210)에 대해 "2017년에는 디젤엔진 신규생산, 사륜구동 시스템 매출과 이익 성장, 터보모듈 매출성장, 중국사업 회복, 기계부문 회복세 지속 등에 힘입어 큰 폭의 매출성장과 이익 턴어라운드 효과가 기대된다. 연결 매출액은 19%, 영업이익은 47% 증가할 전망"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "동사의 2016년 2분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 2조 512억원, 1,044억원을 기록할 것으로 예상된다. 차량 부문 매출액이 YoY 감소세를 지속하고, 영업이익은 27.4%의 큰 폭 감소세를 나타낼 전망이다. 중국 엔진사업 부문 가동률이 1분기에 이어 50% 대의 뚜렷한 부진세를 지속할 것으로 보인다"라고 밝혔다.

한편 "하반기로 갈수록 멕시코 및 서산 신공장 가동률 상승에 따른 고정비 부담 감소, 기계부문 수익 개선세 지속에 힘입어 연결이익의 완만한 회복세가 나타날 전망이다. 기계부문은 멕시코 신공장 설비투자 종료에 따른 내부거래효과 소멸과 현대차 중국 4,5 공장 관련 F/A(공장자동화) 설비 매출인식에 힘입어 하반기에 YoY 실적 개선폭이 커질 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년5월 195,000원까지 높아졌다가 2016년4월 132,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 119,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD(하향)
목표주가	132,318	170,000	110,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 119,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 170,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160621	매수(유지)	119,000
20160530	매수(유지)	132,000
20160428	매수(유지)	132,000
20160330	매수(유지)	150,000
20160223	매수	140,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160621	미래에셋대우	매수(유지)	119,000
20160620	메리츠종금증권	매수	130,000
20160613	삼성증권	매수	140,000
20160531	KTB투자증권	매수	130,000