[@기업분석리포트]한국항공우주, "하반기 수주 모멘텀…" 매수(유지)-BNK투자증권

발행일 : 2016-06-13 17:35 업데이트 : 2016-06-13 17:35

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BNK투자증권에서 13일 한국항공우주(047810)에 대해 "하반기 수주 모멘텀 재부각"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 110,000원으로 내놓았다.

BNK투자증권 윤관철 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 BNK투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 110,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 53.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

BNK투자증권에서 한국항공우주(047810)에 대해 "기제부품 양산 안정화 및 물량증가, 완제기 수출 증가 등으로 단기 실적 성장의 가시성 확보. 민간항공기 시장의 성장과 한국 항공전력 증강에 따른 중장기 수혜 전망. MRO사업 확장 가능성. 확정시 안정적인 캐쉬카우 확보 및 국내 항공분야의 독보적 경쟁력을 굳힐 전망 "라고 분석했다.

또한 BNK투자증권에서 "우수한 실적 성장을 지속하고 있음을 고려할 때 최근 주가 하락은 펀더멘털 요인이 아닌 오버행 이슈 부각 영향으로 판단. 그러나 현재 오버행 잔여지분은 연초 25%에서 11%로 축소. 향후 추가 지분 매각이 나타날 시 오버행 이슈는 소강국면에 진입 가능"라고 밝혔다.

한편 "美 공군 노후 고등훈련기 교체 사업에 대한 입찰제안이 12월로 예정. 현재 상황으로는 T-50A가 유리한 모습이지만 대규모 사업으로 여러가지 변수가 혼재해 있어 신중히 지켜볼 필요. 다만, 4분기 이후 관련 이슈의 부각 및 모멘텀 기대 등은 주가에 긍정적 요소가 될 가능성"라고 전망했다.

◆ Report statistics

BNK투자증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년10월 98,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 110,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 실적요인이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	STRONG BUY(유지)	매수(유지)
목표주가	101,278	125,000	85,000

*최근 분기기준

오늘 BNK투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 110,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 125,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 85,000원을 제시한 바 있다.

<BNK투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160613	매수(유지)	110,000
20160427	매수(유지)	110,000
20160129	매수(유지)	110,000
20151229	매수(유지)	110,000
20151130	매수(유지)	110,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160613	BNK투자증권	매수(유지)	110,000
20160601	미래에셋대우	매수(유지)	100,000
20160517	KTB투자증권	매수	88,000
20160427	삼성증권	매수	105,000