[@테마]고려아연_업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 좋은 편

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 좋은 편 27일 오전 10시55분 현재 전일대비 1.9% 오른 482,500원을 기록하고 있는 고려아연은 지난 1개월간 2.23% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 1.7%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 고려아연의 주가가 월간기준으로 선방하는 모습을 보이면서 변동성도 적정한 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 고려아연의 위험을 고려한 수익률은 -1.3을 기록했는데, 주가는 약세를 보이고 있지만 위험대비 수익률은 상위권에 머물러 있다. 또한 철강금속업종의 위험대비수익률 -7.3보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 고려아연이 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
POSCO	2.1%	-11.3%	-5.3
현대제철	2.0%	-18.1%	-9.0
고려아연	1.7%	-2.2%	-1.3
풍산	1.7%	0.5%	0.2
영풍	1.3%	-9.6%	-7.3
코스피	0.5%	-2.8%	-5.6
철강금속	1.3%	-9.5%	-7.3

관련종목들 상승 우위, 철강금속업종 +0.57%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 철강금속업종은 0.57% 상승중이다.

POSCO	208,000원 ▲1000(+0.48%)	영풍	977,000원 ▼3000(-0.31%)
풍산	30,850원 ▲600(+1.98%)	현대제철	49,400원 ▲50(+0.10%)

증권사 목표주가 600,000원, 현재주가 대비 24% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 고려아연의 평균 목표주가는 600,000원이다. 현재 주가는 482,500원으로 117,500원(24%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 신한금융투자증권의 박광래, 조용민 에널리스트가 " 금속 가격의 상승 모멘텀은 지속된다, 올해 아연의 공급 부족(supply deficit)을 예상한다. Vedanta Resources와 MMG 등 주요 업체들의 생산량 감축과 더불어 중국, 인도 등에서 아연 정광 생산이 감소하고 있다. 중국 정부의 적극적인 재정정책으로 인프라 투자 증가가 지속되며 아연 수요 증가를 이끌 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 600,000원을 제시했고, 미래에셋증권의 이재광 에널리스트가 " 구조적인 아연 공급 감소 가시화, 아연 공급 감소는 감산 및 노후 광산 폐쇄에 따른 구조적 문제로 단기간 내에 해결되기 어려울 것으로 판단된다. 아연 수요는 견조할 것으로 예상되는데 글로벌 아연 수요의 약 47%를 차지하는 중국의 인프라 관련 수요가 증가할 것으로 예상되기 때문. 국제 연/아연 연구그룹(ILZSG)의 4 월 전망에 따르면 16 년 아연 수요는 전년비 3.5% 증가할 것..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 600,000원을 제시했다.

4월26일에 고려아연 1/4분기(2016년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	1조3519.0억	1,873.0억	1,470.0억
직전분기 대비	9.7% 증가	46.0% 증가	49.2% 증가
전년동기 대비	19.1% 증가	8.4% 증가	11.5% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 14.09%로 업종평균 상회. PER은 17.51로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.72임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 고려아연은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 높은 수치를 나타내고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	고려아연	현대제철	풍산	POSCO	영풍
ROE	9.9	4.8	4.7	-0.2	3.0
PER	17.5	9.0	16.3	-	20.3
PBR	1.7	0.4	0.8	0.4	0.6
기준년월	2015년12월	2015년12월	2015년12월	2015년12월	2015년12월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 5월19일부터 전일까지 기관이 6거래일 연속 동종목을 내다 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 104,970주를 순매수한 반면, 기관은 매도 관점으로 접근하면서 63,606주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 41,364주를 순매도한 것으로 집계됐다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.17%로 적정수준 최근 한달간 고려아연의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.17%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.32%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 36.69%, 외국인 41.69% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 41.69%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 36.69%를 보였으며 개인은 21.61%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 45.38%로 가장 높았고, 기관이 32.73%로 그 뒤를 이었다. 개인은 21.87%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

현재주가 근처인 481,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 481,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 481,000원대는 전체 거래의 21.3%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 493,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고는 있지만, 위로 제2매물대 저항구간인 493,500원대까지는 아직 거리가 상대적으로 멀고, 아래로 제1매물대 지지대인 481,000원이 더 가깝게 위치하고 있다. 제2매물가격대에 주가가 지금 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 481,000원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 481,000원대의 지지가능성과 493,500원대의 저항가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.
엣봇 기자 etbot@etnews.com